山姆：歐元積重難返 逢高沽出是大趨勢

昨天美國休市，市場清淡而無變化，但可以看到商品貨幣表現略強勁，這種表現強勁的背景是：

1、標普調降了法國等歐元區國家的評級；

2、標普調降了EFSF的評級；

前者的消息，在周一開盤就反應在匯價上了，後者對市場的影響不大，個人認為，整體上看，歐元區內在逐步改良的情況，抵過了標普的負面影響。更重要的是，其它二大評級組織惠譽等，並沒有改變對歐元區的評級，也令標普此番降級的殺傷力減弱。

而商品貨幣的走高，恰恰是顯示了市場情緒的某種穩定。

如果上述推論是正確的，那麼，市場的焦點更有可能關注歐元區內部的經濟數據，以及債務減免情況的進展，而不是簡單的評級組織意見。

從上周西班牙等國的國債拍賣情況看，其實情況是非常好的，不僅買者踊\躍，而且利率大幅減少，這是一個良性的信號。

從技術上看，歐元有點超跌，因此短線可能有一些修正式的反彈。

上述的觀點並不表明歐元從此會有一個華麗的轉身，個人認為，歐元積重難返：

1、仍會緩慢下跌，逢高沽出是大趨勢；

2、下方空間不多，至少沒有想象得多；

歐元的下跌，符合多方利益，對歐元區，會減少債務壓力，刺激出口經濟。對其它國家，如果歐債不再惡化，違約的可能性減少，對全球經濟穩定有很重要的作用。

2012年上半年，歐元的問題還將伴隨著我們，但相信，人們審美的疲勞，不日將至。下一個焦點是誰，是什麼？大家都在看，因為大家知道，今年不太平，日本出現30年首見的貿易赤字，美國將迎來總統的大選，而瑞士央行行長剛剛辭職……

任何一個事件都有可能產生“蝴蝶效應”