首創期貨：美經濟數據限制倫銅跌幅

昨日，金屬市場外強內弱的情緒延續，程度未有好轉。LME銅跌幅仍然受限，因晚間公布的美國經濟數據大多利好，支持美國經濟繼續好轉。數據顯示，美國11月個人消費支出物價指數微幅上升，通脹壓力不大；個人支出錄得一年多以來最大增幅，個人收入好于預期。12月密歇根大學消費者信心指數終值創6個月新高；11月新屋銷售略低于預期，但顯示企溫；11月耐用品訂單雖創09年8月最大跌幅，不過受民用飛機拖累，扣除運輸的耐用品訂單增長2.4%，創3月來最大升幅。

在溫和利多的經濟數據影響下，美國股市在年中高位保持振蕩，連續第四周上漲；原油價格在90美元上方繼續上漲1.14%；相對紐約黃金在60日均線上方窄幅收陰振蕩，年前獲利了結仍主導市場。

LME市場，特別是銅市，獲利了結的情緒不是很明顯，倫銅連續第二日在紀錄位置溫和調整。技術上，銅價上漲的趨勢依然完整，仍難判定年內高點已經明確，價格上漲的空間仍然指向9500美元。基本面，智利Collahuasi銅礦出口港可能關閉1個月以上，同樣支持銅價保持高位。

下周一LME市場休市，國內金屬價格走勢，或者說國內大宗商品的交投情緒變得關鍵。市場仍找不到堅定拋空或者放大調整空間的理由。年底前價格快速上漲、過度透支漲勢，中國信貸目標、年底前后何時加息，可能成為銅價在年底春節時段漲勢暫止的理由。昨日，接連調控的豆油價格大幅上漲，已接近11月中旬調控前位置，年底前大宗商品若繼續慣性上沖，必然加大年關前后系統性的調整風險。

具體到銅市，周內外強內弱的特點不斷深化，盤中比價一度跌破7.3點。昨日，滬銅主力在6.81-6.91萬間振蕩，收在6.85萬以上，且處于換月。技術上，市場觀察出現雙頂的可能，但銅價下跌中，短空頭寸主動的鎖定獲利，以及外盤跌幅受限，難以令國內銅價有效打開進一步的跌勢。今日，逢周五，國內銅價進一步的下滑，可能遭遇比價修復的抵抗。建議，首先觀察6.75-6.85萬間買盤動向，未出現更為明顯的下調跡象前，仍強調短線6.75-6.95萬間的區間交投。

LME鋁開始在2500美元遇阻，滬鋁穩步上漲，短期國內鋁價的上漲空間，需關注倉量變動，1.68萬可能反復，操作上，滬鋁主力隨60均線走勢穩定，逢低買入中線耐心持有。LME鋅仍試圖站穩2300美元，滬鋅交易重心緩慢抬升，60日均線位置暫時受阻，同樣看好滬鋅的調整買入持有操作。年底前，國內銅價是能否出現修正、調整是引導內外盤金屬市場的關鍵。
　　
（肖靜）

(劉洋 編輯)

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