半百"老年隊"領銜天廣消防今叩關中小板

當一個又一個“80后”的新面孔陸續出現在A股上市公司高管名單中時，福建天廣消防科技股份有限公司（下稱“天廣消防”）這家由多位60歲上下的高齡高管團隊管理的公司將于今天沖刺中小板IPO。

57歲沖刺億萬富婆

天廣消防前身為成立于2002年12月13日的福建省天廣消防器材有限公司，最早可溯及1986年的南安縣城關水暖材料廠，是國內最早獲批生產消防產品的民營企業之一，由陳秀玉和其弟陳文團共同出資成立。

陳秀玉是天廣消防控股股東和實際控制人，持有4200萬股，占股本總額的56％。如果以堅瑞消防（300116）（300116.SZ）發行后76.85倍的市盈率為參照，根據天廣消防2009年攤薄后每股收益0.32元計算，陳秀玉身家將超過10億元；按中小板新股平均40倍發行價計算，陳秀玉的身家也能達到5.38億元。

根據招股說明書，天廣消防是福建規模最大、品種最全、技術實力最強的消防產品供應商，也是國內自動滅火與消防供水領域最具實力的綜合供應商之一，在細分市場上處于國內領先、區域龍頭地位。天廣消防擬發行2500萬股，擬募集資金1.4億元投向3個項目，分別是氣體自動滅火系統項目、消防水炮滅火系統項目、研發中心和檢測試驗中心建設項目。截至6月30日，天廣消防總股本為7500萬股，凈資產為14360.34萬元，凈利潤為1396.56萬元。

根據招股說明書，陳秀玉生于1953年6月。1986年成立南安縣城關水暖材料廠時，陳秀玉33歲。在帶領企業走過24個春秋后，陳秀玉年屆六旬。

陳秀玉的年齡問題是天廣消防高管及研發團隊普遍存在的問題。

根據天廣消防招股說明書，在包括陳秀玉在內的11名公司董事（不包含獨立董事）、高級管理人員以及核心技術人員中，共有7名高管或核心技術人員在1960年（含1960年）之前出生，這意味著他們的年齡實際均在50歲以上。其中董事張學清今年65歲、公司副總經理潘金福59歲、副總經理兼總工程師謝炳先67歲、研發中心經理黃亞樹61歲。其中67歲的謝炳先是公司研發團隊的核心。

這11位平均年齡超過53歲的“高齡高管”陸續功成身退后如何穩定管理層，也許是在不久之后即將擺在天廣消防面前的重要問題。

親友、保薦機構突擊入股

根據招股說明書，至2007年6月27日之前，陳秀玉、陳文團一直為公司僅有的兩個股東，之后天廣消防開始吸收新股東。而截至2007年6月，王秀束等5人對公司進行增資，并成為公司新的股東。5人合計持有公司1400萬股，占公司發行前總股本的18.7％。

值得注意的是，天廣消防2007年引進的自然人王秀束等5人中除現任公司董秘黃如良外，其余4人與公司經營并無關聯。根據公司招股說明書，除黃如良之外的其他4個自然人股東分別是王秀束、黃文昌、侯鳳華和王宗清，之前都沒有在天廣消防任職的經歷。

根據招股說明書，公司除擁有一家全資子公司天廣工程外，再無參股公司。因而與上述4位自然人所在單位并不存在股權關系。

但值得一提的是，王秀束是大股東陳秀玉弟弟的兒媳婦，入股后持有公司600萬股股份，占發行前總股本的8％，為公司第三大股東。此外，天廣消防也曾于2007年8月至2008年3月期間向股東黃文昌的邦手氟塑采購過膠墊、密封環等塑料配件，但之后再無業務關系。

不但這樣，2009年，天廣消防還吸收其上市保薦人廣發證券（000776）的全資子公司廣發信德投資管理有限公司（下稱“廣發信德”）入股。

天廣消防招股說明書顯示，2009年7月，廣發信德為公司第四大股東。2009年6月11日，廣發信德與公司簽署，認購公司新增股份500萬股，占增資后總股本的6.67％，每股價格為3元，以該次增資后總股本計算的2008年每股收益0.29元為基礎計算，市盈率為10.34倍。

由于天廣消防前三大股東為親戚關系，因而廣發信德相當于陳秀玉家族之外的第二大股東。

高管持股人數不多

南京一投行人士曾對記者表示，IPO開閘以來出現的擬上市公司管理團隊和技術核心人員突擊入股的情況應該一分為二地看待。一方面，上市公司有制造“暴富”的嫌疑，另一方面，這些管理人員及技術核心人員其實都是公司的資產，這樣的股權激勵有利于提高他們的積極性，有利于公司未來發展。

不過，根據天廣消防招股說明書，在諸多高級管理人員以及技術核心人員中，只有陳秀玉本人、董事兼副總經理陳文團以及董事會秘書黃如良持有公司股權，其他包括技術核心謝炳先在內的高齡高級管理人員均沒有取得公司任何股權。

除此之外，高齡高管及技術核心們從公司取得的薪酬回報也并不高。根據公司招股說明書披露的2009年高管薪酬情況，65歲的董事張學清年薪為0，59歲的子公司副總經理潘金福年薪3.9萬元、67歲的副總經理兼總工程師謝炳先年薪12.2萬元、61歲的研發中心經理黃亞樹年薪9.25萬元。