西證國際盤勢分析

◆宏觀焦點

美股周三上升，因油價反彈舒緩市場對能源企業盈利及債務問題的憂慮，科技股造好亦帶動大市上升。道瓊斯指數升0.32%，收報16,484.99 點。標準普爾500 指數升0.44%，收報1,929.8 點。納斯達克指數升0.87%，收報4,542.61 點。

油價周三反彈，過去四周汽油需求較上年同期增長超過5%，汽油庫存減幅超出預期，此外，北海原油暫停裝運的消息亦支持油價。紐約4 月期油升0.88%，收報每桶32.15 美元。美國1 月新屋銷售下跌及2 月服務業PMI萎縮增加市場避險需求。紐約4 月期金升1.35%，報每盎司1,239.1 美元。

香港股市周三下跌，內地股市上升。澳博控股(880.HK)業績差於市場預期，基於保留現金用於建設路?項目，派息比率由2014 年的70%下跌至2015 年的57%，帶動澳門博彩股份下跌。渣打集團(2888.HK)業績差於市場預期，銀行股份下跌。不過，避險板塊如電信運營商、公用事業和REIT股份跑贏大市。恒生指數下跌1.1%至19,192 點，國企指數下跌1.3%至8,062 點，香港交易金額上升3.3%至607 億元。上證綜合指數上升0.9%至2,929 點，滬深兩市成交上升1.6%至5,837 億元人民幣。

◆行業及公司新聞

◇友邦保險(1299.HK)公布，公司截至2015年11月底止年度全年業績顯示，新業務價值上升19%至21.98億美元，我們看到內地和香港新業務價值增長超過30%，所有市場（除了韓國）新業務價值增長亦超過15%，表明潛在增長依然強勁。稅後營運利潤按年增長10％至32.09億美元。友邦保險末期股息按年上升50%至0.51元，意味著40％全年派息比率。

◇IMAX CHINA(1970.HK)公布截至2015年12月底止全年業績，期內收入為1.11億元，按年升41%，毛利7,228萬元，按年升56%，毛利率由2014年的59.4%增至2015年的65.4%，經調整EBITDA同比增59%至6,480萬美元，經調整利潤同比增67%至4,340萬美元。展望2016年，公司預期2016年安裝約100間新影院，其中預計39間屬銷售安排、45間屬全面收入分成安排及18間屬混合收入分成安排；預計銷售、一般及行政開支的增速與以往持平或低於以往；及預計經調整實際稅率與2015年相若。

◇A8新媒體(800.HK)公布，預計2015年度淨利潤按年增長不低於100%，2014年度淨利潤約965萬元人民幣。淨利潤大幅增長主要由於多米音樂控股向公司悉數償還第一批次可換股票據之本息約1,550萬美元，與賬面價值之差異所帶來的正面影響。不過，期內娛樂業務收入按年下降，主要由於1)因公司戰略轉型，傳統無線音樂業務進一步萎縮，及2)多款手機遊戲上線時間延遲導致遊戲發行業務進展未達預期。

(以上專欄內容乃筆者個人專業意見，誠供讀者參考；謹提醒讀者金融市場波動難料，務必小心風險)