打新被套最嚴重基金身陷17只破發新股

統計顯示，截至5月21日，2010年2月25日以來，共有198只基金608次參與網下打新被套，最嚴重的一只基金已身陷17只破發新股。

據證券時報5月24日報道，過去的1個月時間內，滬指急轉直下，自4月19日3096點跌至5月21日2,583點，跌幅17.5%，多只新股隨股指一路下跌，基金參與新股申購的限售期風險集中爆發。統計顯示，截至5月21日，2010年2月25日以來上市的新股已有26只破發，共有198只基金608次參與網下打新被套，其中最慘的一只基金身陷17只破發新股。

“二級市場不好做，本來想賺點一二級市場的差價，沒想到卻遭遇最慘烈的一次破發潮。”一位債券基金經理大倒苦水說，新股破發拖累其管理的二級債基收益大幅下滑，2010年到目前收益率僅為-2%，排名幾近墊底。

統計數據顯示，在有基金參與打新且目前仍處于限售期的新股中，已經有26只破發。從單只基金被套新股數量來看，有8只基金被套在超過10只破發新股中，其中，富國天利和國聯安德勝增利分別身陷17只破發新股，華夏希望、華夏債券以16只和14只緊隨其后。

從單只基金被套新股數量上看，華夏軍團由于重倉華泰證券暫時被套嚴重。華夏希望獲配1,255.05萬股新股，排在首位，華夏滬深300、華夏精選和華夏策略也排在前10。從基金公司被套基金只數來看，除了華夏系共有16只基金被套外，其他基金公司參與申購新股的基金也普遍被套。

從參與打新的浮虧金額來看，華泰證券的網下配售公告顯示，華夏基金旗下華夏希望、華夏滬深300、華夏精選和華夏策略4只基金重金參與，最終獲配2,724.25萬股，華泰證券5月21日收報14.94元，距離20元發行價的跌幅已達25.3%，華夏基金打新軍團僅在華泰證券上已浮虧超過1.38億元。

海普瑞以高達148元發行價成為新股王，但上市4天就已破發，海普瑞5月21日收報140.21元，距離發行價跌幅為5.3%。據悉，華夏基金旗下8只基金共獲配該股41.76萬股，目前浮虧325萬元。此外，華夏同門基金還集體現身華平股份、省廣股份、南都電源、數字政通的網下配售名單中。

事實上，基金公司打新都有各自的偏好。以富國系重兵參與的國創高新為例，富國基金旗下3只基金分別獲配26.25萬股，國創高新發行價為19.8元，5月20日收盤價19.3元。長青股份發行價為51元，5月21日收盤價45.5元，富國天博創新主題、富國天豐強化收益、富國天合穩健優選、富國天利增長、富國天益價值和富國漢興6只基金參與長青股份的網下配售，獲配27.74萬股，目前浮虧152.5萬元。

此外，如銀華、華寶興業旗下基金參與南都電源網下配售，易方達基金押寶省廣股份，大成系基金選擇和而泰。

“新股頻頻破發套牢基金，主要是市場急轉直下、基金對市場形勢預判不足，另一方面，也說明基金在積弊中頗多。”有業內人士指出，其中之一就是，風險意識不強、“新股不敗”的意識根深蒂固，對新股發行制度改革的變化準備不足。

“以前行情好的時候做二級市場，行情不好就多打新，依靠打新的穩定收益‘貼補’業績。”深圳一家大型基金公司的基金經理坦言，正是這種對新股穩定收益率的依賴性讓基金忽視打新隱含的風險。

多位業內人士總結道，基金打新積弊之一，是在“新股不敗”意識下催生出的高價搶籌行為；積弊之二，基金公司研究員確定價格的方法也比較簡單，基本是參考承銷商提供的賣方報告，一般是刨除部分業績水分，將賣方報告中給出的價格適當“打折”；積弊之三，部分債券基金激進打新導致收益波動較大，有引發流動性風險的可能，有悖于債券基金的投資風格。

不過，此次范圍甚廣的破發潮已經讓基金意識到新股背后的風險。上海一家基金公司的基金經理透露，自己管理的基金暫時不會再申購新股，該公司其他基金已降低參與新股申購的資金比例，有些甚至已經停止參與申購新股。該公司旗下基金謹慎挑選參與申購的新股，在申購前要做足功課。

(嚴洲 編輯)

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