合夥制創投仍未獲准開設證券賬戶

在日前公佈的擬上創業板企業公開信息中，兩家有限合夥制創投將所持有的股份在企業上市前夕轉讓給相關法人機構，這一細節表明：一直困擾國內有限合夥制創投的證券賬戶開戶問題，在被寄予厚望的創業板上依然沒能得到解決，此前傳言「創業板將率先放開合夥制創投開設證券賬戶」也被證明純屬烏有。

一直以來，儘管中國的合夥企業法明確了有限合夥企業的合法地位，但有限合夥企業在證券賬戶開設的環節上依然阻力不小。因此，有限合夥制創投投資的項目不能從IPO渠道退出成為合夥人的最大心病。 這也導致國內合夥企業投資項目必須有兩套體系：先由有限合夥企業做前期投資，在所投資企業準備上市前夕，再將項目轉讓給自己的另一套體系的非合夥制公司。

據上海網宿科技股份有限公司公開信息顯示，2008年9月27日，深圳市達晨財富創業投資企業(有限合夥)、深圳市創東方安盈投資企業(有限合夥)兩家有限合夥制創投分別認購了該公司股票285 萬股、130 萬股，占增資後公司股份總數的4.337%、1.978%，發行價格為每股7 元。

不過，隨後為支持公司發展，保證公司及全體股東的利益，創東方安盈及深圳市達晨財富將其持有的上海網宿科技股份有限公司股份分別轉讓給相關法人機構，具體做法為：創東方安盈(有限合夥)與深圳市創東方投資有限公司簽訂《股份轉讓協議書》，將其所持有的130萬股以7.1元/股的價格轉讓給後者；達晨財富(有限合夥)與深圳市達晨財智創業投資管理有限公司簽訂《股份轉讓協議書》，將其所持有285萬股以7.10元/股的價格轉讓給後者。

公開信息還顯示，由於上述股份轉讓為股份公司非發起人股東轉讓所持股份，不需要辦理工商變更登記。由此，也再次明確了有限合夥制創投非發起人的身份。

就此前傳言的「創業板將率先放開合夥制創投開設證券賬戶」的說法，深圳創東方投資有限公司董事長肖水龍表示，據他所掌握的情況是暫時並沒有放開。他同時還表示，在當前政策環境下，有限合夥制創投確實存在兩套體系的做法，即通過旗下的有限合夥企業進行前期投資，在所投資企業準備上市階段，再將股份轉讓給相關法人機構。「放開限制的風一直在吹，原先以為創業板會是突破口，現在來看還是沒能得到解決，但相信有限合夥制創投不能開設證券賬戶只是暫時的。」某不願具名的法律界人士表示，當前政策環境下，有限合夥創投只能通過上述辦法規避相關政策的限制，實現投資項目上市退出。