央行連續兩周淨回籠市場資金面依然寬裕

2009年8月28日 09:04

週四(27日)交易所國債、企債漲跌互現。銀行間債券收益率總體微幅波動；貨幣市場利率同樣整體波動不大。本周公開市場到期資金1000億元，回籠資金1400億元，最終實現淨回籠400億元，連續兩周實現淨回籠。目前市場資金狀況比較充裕是央行連續兩周實現淨回籠的原因之一，這從26日財政部招標的中央國庫現金定期存款也可見一斑。

交易所國債、企債漲跌互現。國債指數報收121.221點，較上日下跌0.01%，全天共成交3.8793億元，較上日有所增加；企債指數尾盤報收132.17點，較上日上漲0.07%，成交3.0717億元，較上日有所減少。

銀行間債券收益率總體微幅波動。中債固定利率國債收益率曲線各關鍵期限點平均下跌0.03bp，期中3年期下跌2.0853bp。固定利率政策性金融債收益率曲線各期限點平均下跌0.60bp，其中0.5年期下跌0.68bp。央票各關鍵期限點平均下跌0.066bp,其中3年期下跌2.3bp。中短期票據收益率曲線(AAA)漲跌互現，其中0.5期上升2.1358bp，1年期下跌2.6834bp。

貨幣市場利率整體波動不大。具體來看，質押式回購加權平均利率上升1.90bp，R001、R021、R1M分別上漲1.27bp、2.70bp、14.66bp，R007和R014分別下跌0.60bp和1.37bp；同業拆借加權平均利率下降1.72bp，14天、21天、1月分別下跌0.36bp、0.26bp和8.44bp，1天和7天期上漲1.41bp和2.44bp；Shibor整體波動很小，除隔夜上漲1.33bp，1月下跌1.21bp以外，其餘期限波動均不大於1bp。

人民銀行於週四(8月27日)以價格招標方式發行了2009年第三十九期央行票據。該期央票期限為3個月，發行量為800億元，較上周增加200億元；發行利率為1.3280%，與上周持平。本周公開市場到期資金1000億元，回籠資金1400億元，最終實現淨回籠400億元，連續兩周實現淨回籠。

本周公開市場繼續實現淨回籠符合市場預期。目前央票發行利率已經企穩，這表明通過央票利率來進行貨幣政策微調暫告段落。央行未來會以數量調控為主，主要表現在加大淨回籠資金的力度以及提高1年期央票發行量以擴大到期資金週期上。但是從月度數據來看，8月份公開市場到期資金量為7150億元，央行回籠7030億元，最終小幅淨投放120億元，且為繼5、6、7月份的連續第四月淨投放，這顯示出在目前宏觀經濟回暖並不牢固的大背景下，央行短期內在資金面的整體調控上仍將保持溫和基調。

此外，目前資金狀況比較充裕也是央行連續兩周實現淨回籠的原因之一。這從26日財政部招標的中央國庫現金定期存款也可見一斑。26日財政部招標了300億三個月期中央國庫現金定期存款，中標利率連續兩月與同期限金融機構定期存款利率持平。但與7月招標的國家現金定存情況有所不同的是，本期中標利率低於同期限貨幣市場利率。25日shibor3月期利率上揚至1.73%，而中標利率為1.71%，低於同期限shibor利率2bp，這說明由於大盤股發行的暫時中斷，市場資金面暫獲充裕，使得國庫現金定存的主要需求群體中小型金融機構融資需求較為低迷。

(吳建剛 撰稿)

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