央行60億元正回購 周四央票或繼續暫停

多位分析人士指出，央行此舉主因有三，本周公開市場到期規模較小、15日要上繳千億準備金以及市場資金面仍然穩中略緊.

2月14日央行進行了60億28天正回購操作，中標利率為2.8%。多位分析人士指出，伴隨本周公開市場到期規模較小、15日要上繳千億準備金、市場資金面仍然穩中略緊三重影響，本周四央票或繼續延續此態勢——暫停發行。

某大行交易員透露，本周公開市場操作或延續上周“停發央票、只進行正回購”的行情。該交易員表示，央行13日只要求上報28天、91天兩期限的正回購需求量，而并未對公開市場一級交易商進行央票詢量。周二央行正回購規模較上期減少200億元，回籠力度明顯減弱。

國富證券固定收益部分析師陳鵬告訴財新記者，央行此舉主因有三：一是，本周公開市場到期總量為70億元，規模依然處在地量水平；二是，本周三需要繳準備金；三是，市場資金面仍然趨緊。

對此，宏源證券固定收益分析師何一峰也持相同看法，他還說：“一年期央票繼續停發是意料之中的事情，邏輯還是資金凍結的深度太大，資金面趨緊背景下需求也夠不旺盛。”

“雖然上周只回籠了幾百億的資金，但在資金面沒有實質性寬松的背景下，對流動性的緩慢抽緊，都會對資金面造成很大的影響。”何一峰解釋稱，本期一年央票繼續暫停，央行可能認為目前重啟的必要性不大，市場的資金面不算太寬松，外匯占款流入壓力不大，輸入型通脹壓力也不大。

“未來總的趨勢應該是逐步放松的。準備金率下調的預期仍然存在，但是目前CPI仍然偏高，人民幣升值預期再起使得外匯占款回升，會導致準備金率下調的時點向后推遲。”陳鵬說。

平安證券固定收益部認為：“從結構上看，目前央行放松節奏仍顯謹慎，在信貸額度上存在窗口指導。企業新增貸款仍在‘短期化’，說明實體經濟需求仍較疲軟。從經濟增長先行指標來看，上周市場呈現小幅負面的信號，股市走弱，國債利差縮小。”

2月15日，商業銀行將上繳2月初的存款增量，分析師估計該存款增加應為2000億-3000元億左右，上繳金額估計在400億-600億左右。但考慮到，自去年9月5日起，央行已分步將銀行承兌匯票、信用證等保證金納入到存款準備金繳存范圍，其他金融機構也將于2月15日(周三)結束這次繳存。“這些準備金全部加起來應該有1200億-1400億元左右。”何一峰說道。

周二資金面情況顯示，7天期的回購利率在3.79%，較前一日上行了13個基點。

“明天是繳存準備金的日子，所以今天主要期限的回購利率較昨天都有一定的上行。”陳鵬說道。

據2月14日Shibor數據顯示，資金面呈穩中趨緊態勢。短期限品種均呈現上漲，中長期品種均小幅下降。其中，隔夜、1周和2周Shibor分別上漲，30.90、11.85和5.00個基點，至3.00%、3.77%和3.90%；1個月Shibor下降0.92個基點，至4.4175%；其余品種跌幅不大。（財新網）

(付影 編輯)

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