大秦鐵路擬25億元購置5000輛專用貨車以滿足2010年運輸需求

大秦鐵路擬25億元購置5,000輛C80B型專用貨車，以滿足2010年大秦線煤炭運輸需求，預計此舉將增加公司煤炭運能4,000萬噸/年，增加營業收入19億元。但是，加上公司此前斥資11.6億元購買的40臺HXD型大功率電力機車，所產生的固定資產折舊費用可能在短期內增加公司經營壓力。

大秦鐵路(601006)于3月3日公告，公司股東大會審議通過《關于購置5,000輛C80B型專用貨車的議案》：2010年，在國內外經濟形勢持續好轉的背景下，國內煤炭需求將進一步提升，作為“西煤東運”的戰略通道，預計2010年大秦線運量也將繼續增加并達到新的水平，全年預計完成煤炭運輸量3.8億噸以上。

公司表示，大包線(大同至包頭)電氣化改造完成后，蒙西煤炭鐵路外運能力得到了快速提升，大秦線煤炭貨源結構發生了較大變化。根據對公司管內、管外貨源情況調研，2010年大秦線新增運量主要來自于大包線輻射的內蒙古、甘肅等省區，大秦線機車車輛運行交路將進一步向大包線及以西延伸，預計管外專用貨車周轉時間將平均增加約2.5天，目前公司的專用貨車已經不能滿足運輸需求。

因此，為確保2010年大秦線煤炭增量的完成，公司需新購C80B型專用貨車5,000輛，購置資金約25億元，由公司自籌解決。據測算，購置上述專用貨車后，將增加大秦線煤炭運輸量約4,000萬噸，增加主營業務收入約19億元，增加利潤約8億元。

加上公司09年底購買的40臺HXD型大功率電力機車，合計斥資近36億元以擴大公司運能，但產生的固定資產折舊支出可能在短期內增加公司經營壓力。

此前，公司擬增發20億股收購大股東資產，資產規模將大幅提升。資料顯示，公司擬購資產部分包括：太原局運輸主業站段，包括太原局下屬20個運輸主業站段，共管轄7條鐵路干線（南同蒲、北同蒲、京原、石太、太焦、侯月、侯西）和5條鐵路支線（太嵐、西山、蘭村、忻河、介西）；太原局相關直屬單位包括太原項目部、南同蒲擴能改造指揮部、太原房建公司、臨汾房建公司、大同房建公司等太原局相關直屬單位；令人注意的是，收購還包括朔黃鐵路41.16%股權和太原鐵路巨力裝卸有限公司90.2%股權。上述資產的評估價值為328億元，而公司目前的總資產為667億元，即收購完成后，公司資產規模將上升49%。

雖然目標資產目前的盈利水平與公司現有資產的盈利水平相比稍低，但成長性要優于現有資產，收購完成后，公司未來整體盈利能力將大幅加強。資料顯示，目標資產09年預計實現凈利潤22.3億元，因為受金融危機影響，09年的業績相對較低，預計2010年起太原鐵路局各項業務將實現正增長；同時，作為神華集團運煤的主干線，朔黃鐵路的運量將有望隨著神華集團煤炭產量的上升而快速增長，且目前1.4億噸運量離朔黃鐵路運能瓶頸仍有較大上升空間，因此該路段的成長性要明顯高于大秦鐵路。經初步測算，公司09年全年每股收益約0.48元，2010年收購完成后預計每股收益將達到0.6元，業績增幅有望達到20%以上。

大秦鐵路09年三季報顯示，公司1-9月共實現營業收入1,624,845.22萬元，同比下降8.22%；實現凈利潤459,636.68萬元，同比下降17.45%；每股收益為0.35元，每股凈資產為3.16元，凈資產收益率11.2%。

截至3月3日上午發稿時，公司A股股價報收9.83元，較前一日上漲0.03%。

(李青 撰稿)

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