等待恐慌性拋售出現

港股連跌了5個交易日，昨天是恒生指數10月6日以來首次跌穿21000點關口，創出兩個多月來的收盤新低；資金入市的意愿依然不大，大市成交量在昨天萎縮到僅有496億，是10月12日以來的最少日成交量。在缺乏資金介入的背景下，短期跌浪仍有隨時擴大的可能。

圣誕節假期即將來臨——港股在本周四僅有半天交易，而在周五更是休市停開，在假日氣氛籠罩下，資金入市的態度會越來越謹慎，令到港股失去跌后的反彈性，市場處于虛弱的狀態當中。我們估計港股暫時難以擺脫低迷的態勢，對于跌后反彈不會有過分的憧憬，仍在等待恐慌性拋售的出現，來給這一波短期跌浪劃上暫時的句號。

目前，恒生指數的10日均線和20日均線，在上周已先后跌穿了50日均線，發出了“死亡交叉”的信號。而恒生指數在昨天也跌穿了前一浪底21002點(11月27日的盤中低點)，形成了確立反復向下的中短期發展趨勢。因此，我們對于港股后市依然維持謹慎的態度看法，恒生指數仍有向下尋底的可能，而反彈阻力區則已在21300至21500點之間建立。

從盤面看，權重股持續受壓，就連市場預期有望到內地上市的匯控(00005.)都不能借助消息來扭轉弱勢。匯控的股價昨天下跌1.1%至86.5港元收盤，沽空金額錄得有4.3億港元，潛在的沽壓仍在累積增加。另一方面，站在相對高位的中資保險股近日來的跌速也開始加快，中國人壽(02628.)昨天急跌接近4%至36.3港元收盤，確認失守50日均線；中國太平洋保險H股(02601.)將會在周三首天掛牌上市，能否守穩發行價避免首天破發，對于整個內地保險股板塊將會構成短期的關鍵性影響。