澳儲行意外加息，澳元領漲非美

澳元/美元再次升至平價水平。美元、英鎊和日元均表現疲弱，受到套息交易的打壓。

澳儲行意外加息

昨日澳儲行加息25點令市場倍感意外，且澳儲行還發表強硬聲明，稱通脹放緩接近尾聲，中期通脹風險仍存在。另外，近期澳大利亞數據顯示房屋價格下滑，房產泡沫有破滅的風險。這些利好消息支持澳元強勁上揚。澳元/美元再次測試平價水平。另外，本周美聯儲可能將宣布實施量化寬松計劃仍令美元承壓。是什么導致澳儲行作出如此決定的？很明顯，這主要是因為經濟穩步復蘇，或者說產能溫和過剩，因為薪資通脹壓力明顯上漲，通脹風險有再次上揚的風險。然而，一旦煤礦和房產泡沫破裂，澳儲行可能將發現有更多的剩余產能。但目前，套息交易者正在慶祝，且市場也不得不跟隨。

美聯儲第二輪量化寬松政策

明日將公布的美聯儲利率決議很可能出現“買消息，賣事實”的現象，從而導致風險厭惡情緒升溫，美元上漲。然而，高收益資產也可能將受到美聯儲利率決議的支持強勁上揚。然而，我們需要考慮新的量化寬松政策提振經濟的能力到底如何。若量化寬松政策導致高收益資產上行動能增強，那也不意外。若美聯儲的聲明很開放，高收益資產價格可能上漲，美元下跌。目前看來，似乎每個人都對美聯儲新一輪量化寬松的規模有個心理預期。

然而，若美聯儲的聲明讓市場仍不明白量化寬松規模到底是5000億美元還是3兆美元呢？這種狀況可能因以下兩個原因導致：首先，美聯儲內部對量化寬松政策的效果意見不一致，可能將導致出現先小試一下牛刀的想法，從而為市場留下大量遐想的空間：未來的量化寬松規模到底會是多少？第二，美聯儲可能將躲避新國會的不利影響，不確定數量，因為這樣可能可以避免反對美聯儲的政客們進行抨擊。

日元最終走軟

昨日日本休市，但日元大幅走低，因為澳儲行再次加息，支持套息交易，且凸顯了那些可能受到美聯儲量化寬松政策打壓的貨幣。近期我們經常被問到為何日元仍未受到量化寬松的打壓。也許，這是因為市場對美元/日元過度偏愛，盡管日央行全面實施量化寬松，美國和日本的利率差縮窄，目前已經接近零。不過，隨著日本和其他經濟體的息差擴大，如歐洲和澳大利亞，歐元/日元和澳元/日元有望進一步上揚，從而打壓日元。

展望

美國中期選舉從今日拉開了帷幕。民意調查顯示，共和黨與執政黨民主黨的支持率分別為49%和43%，這不利于奧巴馬領導的民主黨，顯示了美國民眾對奧巴馬政府和民主黨政策的失望，市場猜測若共和黨在國會選舉中獲勝，則意味著國會意見分歧將加大，政府刺激經濟方案的實施可能將受阻，美國的經濟將可能面臨更多來自政策方面的不確定性，從而令美元走勢不容樂觀，美元的長期走勢可能面臨考驗。選舉結果將于本月晚些時候公布。