【個股信息】西王特鋼(01266-HK)投資4億人幣發展不銹鋼，料不利中期業績

西王特鋼公布，已於4月展開不銹鋼試產（並暫時停止生產其他特鋼產品）。及於5月開始接觸潛在客戶，並獲該等客戶就產品質素方面給予良好評價。董事認為試產成功，故決定進一步從事不銹鋼的發展及生產。

估計，改進兩座電弧爐以滿足有效率的不銹鋼生產，將需時約八個月的時間。當改進完成後，估計每座電弧爐的年產能為50萬噸不銹鋼，即集團的不銹鋼總年產能為100萬噸。估計不銹鋼發展成本（包括有關改進的成本）將約為人民幣4億元，將由內部儲備及銀行借款（倘需要）撥付。

由於電弧爐已於4月開始進行不銹鋼試產並暫時停止生產其他特鋼產品，而電弧爐的進一步改進將於未來8個月展開，因此，電弧爐的使用率於改進期間預期將顯著下降至約25%至50%。因此，特鋼產品的產量將下降，而單位生產成本將增加。故此，董事預期集團截至2012年6月30日止六個月的財務表現可能受到不利影響。

由於不銹鋼生產需要以貴金屬作為原材料及涉及較繁複的生產工序，故生產成本將較以往生產其他特鋼產品的生產成本為高。然而，由於不銹鋼的物料性質獨特及應用於特定行業，故中國整體不銹鋼平均售價較高，約為集團其他特鋼產品的售價二至三倍。因此董事相信，長遠而言不銹鋼產品的毛利將較集團過往生產的其他特鋼產品為高。(P)

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