胡汝銀：股指期貨推出時機已經成熟

2009年11月30日 09:18

胡汝銀認為，股指期貨推出時機已經成熟。他認為，股指期貨推出將會降低市場波動力和市場風險，提升市場總體質量、效果和內在穩定性。

據證券日報11月30日報道，上海證券交易所研究中心總經理胡汝銀表示，股指期貨的推出時機已經成熟。

胡汝銀認為，在過去的歷史上面，中國的金融創新有不少教訓，對這些教訓進行分析總結就會發現，是專業化的研究不夠。在對國外、國內的教訓進行深入分析後可知，未來資本市場創新的發展和開放應該有一個先後的秩序。首先是要促進現貨市場的發展，比如固定收益市場的發展，還有藍籌股市場和成長企業市場也要有一個平衡的發展，因為藍籌股相對講風險更低。中國目前存在著嚴重的流動性過剩，如果市場不發展，市場規模不夠，市場的系統風險就會非常高，同時就會出現所有的新興市場都出現的特點，就是市場齊漲齊跌。在這樣一個齊漲齊跌的市場上面所有的基礎分析都沒有任何價值，所有的基本面分析都沒有價值，所有的投資者都變成了短線投資者。

胡汝銀主張，在衍生產品開放方面，必須首先要發展寬進產品，如股指期貨、股指期權等，有很強的抗操作性。胡汝銀認為股指期貨推出的時機已經成熟了。

他說，在去年、前年、今年進行了非常重要的股權分置改革，推出了創業板，下一步非常重要的、必不可少的舉措就是應該推出股指期貨，否則會錯失良機。而且香港、台灣、印度等地方的經驗都表明股指期貨的推出會降低市場的波動力和市場的風險，提升市場的總體質量、效果和內在穩定性。現在沒有股指期貨，是一個單邊市，市場本身就沒有這樣的機制，導致市場沒有效率。

胡汝銀還表示，要遵循「先內後外」原則。他說，國內的投資者首先要熟悉金融工具，因此國內的市場改革應該先於對外開放，只有當國內的投資者能夠接受完整的產業鏈，積累了相當的經驗之後，才能夠到大海中間學會游泳，才能夠與國外的非常強壯的人進行PK。

(陶瑋瑋 編輯)

免責聲明：本文所載資料僅供參考，並不構成投資建議，世華財訊對該資料或使用該資料所導致的結果概不承擔任何責任。若資料與原文有異，概以原文為準。世華財訊資訊中心：editor@shihua.com.cn 電話：010-58022299轉235