上證國債市場10月21日盤前信息綜述

[世華財訊] 上證國債指數10月20日開盤于126.719點，高開0.004點，隨后震蕩走低，盤中最高探至126.719點，最低探至126.56點，最終收盤報126.56點，下跌0.155點或0.12%。

上證國債指數10月20日開盤于126.719點，高開0.004點，隨后震蕩走低，盤中最高探至126.719點，最低探至126.56點，最終收盤報126.56點，下跌0.155點或0.12%。市場交投有所活躍，共成交28萬手，交易中的36只國債3只上漲，7只下跌，3只持平，23只未成交。

10月19日，央行宣布自2010年10月20日起上調金融機構人民幣存貸款基準利率。金融機構一年期存款基準利率上調0.25個百分點，由現行的2.25%提高到2.50%；一年期貸款基準利率上調0.25個百分點，由現行的5.31%提高到5.56%。由于這次加息的時間點明顯超出市場預期，因此其將對債市產生較大負面影響。此外，近期股市連續向上突破，已經打破了原來的箱體整理格局，反轉行情可能就此確立，因此將對交易所債市產生較大的負面影響。建議投資者逢高減持，更多把資金轉向權益類品種。

從盤面上看，成交現券漲跌互現，期限特征不很明顯。剩余期限10年以上的05國債(4)下跌0.47%，報103.29元；03國債(3)下跌0.62%，報96.68元；21國債(7)下跌0.99%，報104.9元。剩余期限在1-10年的03國債(8)上漲0.08%，報102.88元；21國債(12)持平于101.65元。剩余期限在1年以下的03國債(11)持平于100.31元。02國債（3）上漲0.15%，列漲幅首位，05國債(1)下跌1.19%，列跌幅首位。

基準的五年期國債05國債(11)未成交。基準7年期國債05國債(9)亦未成交；06國債(1)亦未成交。

受加息影響，滬深信用債全線下跌。上證企業債指數最高探至143.483點，最低探至143.206點，收盤報143.318點，下跌0.162點或0.11%。深證企業債指數最高探至129.872點，最低探至129.648點，收盤報129.772點，下跌0.1點或0.08%。公司債指數最高探至127.329點，最低探至127.097點，收盤報127.182點，下跌0.133點或0.1%。分離債指數最高探至126.062點，最低探至125.443點，收盤報125.502點，下跌0.622點或0.49%。

2010年10月21日基本面信息：

央行將于21日發行500億元的3個月央行票據。分析人士認為，在基準利率先行上調之后，央票發行利率跟漲幾成定局，3個月央票有望借機逐步實現一二級市場利率的接軌。目前，在公開市場主流央票之中，3個月品種一二級市場利差倒掛最為嚴重。一級市場定位偏低的現狀，嚴重制約了資金的認購熱情，3個月央票的操作規模一直難以得到有效提升。自7月29日當周以來，該期限央票發行量已連續十周低于425億的年內平均水平。隨著基準利率的上調，央票發行利率勢必將隨之向上修正。華泰聯合表示，按歷史上1年期央票發行利率與1年期定存趨向持平的特性，本次加息后1年期央票發行利率有望順勢升至2.4%至2.5%，考慮到3月期與1年期央票發行利率聯動特點及兩者間正常合理利差關系，預計3月期央票發行利率有望從目前1.57%上行至2.0%左右，逐步完成與銀行間成交收益率的接軌。

20日上午，利率正式上調當日，銀行間市場發行了一只5年期固息國債。發行情況顯示，該期債券中標利率高達2.91%，超出此前一日中債估值約13BP。國信證券認為，鑒于此次存款利率中長期部分上調幅度明顯高于1年期及以下期限部分，因此對債市收益率中長端部分形成非常直接的負面沖擊。中期國債發行利率上調在情理之中。

中央國庫現金管理操作室18日公告，為提高中央國庫現金使用效益，加強財政政策與貨幣政策的協調配合，財政部、中國人民銀行定于2010年10月21日上午9:00至9:30，通過中國人民銀行中央國庫現金管理商業銀行定期存款業務系統進行2010年中央國庫現金管理商業銀行定期存款(十期)招投標。本期操作量300億元，期限6個月（182天），起息日為2010年10月21日，到期日為2011年4月21日（遇節假日順延），面向2009-2011年中央國庫現金管理商業銀行定期存款業務招標團進行利率招標。

滬深交易所債券指數10月20日收盤報價一覽:
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              當日收盤價  漲跌點  漲跌%
上證國債指數    126.56    -0.155   -0.12%
上證企業債指數  143.318   -0.162   -0.11%
深證企業債指數  129.772   -0.1     -0.08%
公司債指數      127.182   -0.133   -0.1%
分離債指數      125.502   -0.622   -0.49%
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數據來源：世華財訊

(吳建剛 撰稿)

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