【大行言論】正泰電器(601877-CN)倒跌0.4%,銀河證券首次予推薦評級

銀河證券今日發布投資報告，首次給予正泰電器“推薦”的投資評級。基於公司發布了2010年一季報， 公司2010年一季度實現主營業務收入11.7億元， 同比增長33.88%；實現歸屬於母公司股東淨利潤1.54億元，同比增長29.29%；實現每股收益0.153元。報告稱，公司收入增長了33.88%，根據分析這來自於產品價格的上漲和銷售量的增長。公司是我國低壓電器領域的領軍企業，對市場價格有一定的掌控力︰在原材料價格上漲時，公司的產品價格會同步上漲，成本壓力基本能夠轉嫁，從而盈利能力不會受到太大影響；在原材料價格下跌時，為了維持市場份額，公司也會調低產品售價，但是調價會慢於原材料價格下跌，從而帶來毛利率的上升，這正是2009年出現的情況。整體看，由於公司領先的行業地位，“正泰”強大的品牌力量，公司在原材料價格波動中處於有利地位。

正泰電器是我國低壓電器領域的龍頭企業，在國內充分競爭的市場環境中成長起來；董事會成員和管理層長期專注於低壓電器領域，對低壓電器乃至電氣設備行業有深刻理解，抱負遠大；管理層為來自於國內外的職業經理人，能力很強並且激勵到位，報告看好正泰電器的長期發展前景。此外，公司大股東正泰集團在光伏、輸變電和儀器儀表等電氣設備幾乎所有領域都有投資，不少領域已經形成規模，上市公司通過收購集團相關資產實現外延式增長可以期待。預計公司10－12年的每股收益分別為0.70、0.89和1.07元。該股今日現跌0.38%，報23.90元。

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FINT[PFSTBMX,175,176,182,192,208]

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