瑞郎漲勢增加了瑞士央行入市干預的壓力

2009年11月27日 19:15

受通脹緊縮、美元承壓等因素影響，瑞郎漲勢或將持續下去，這意味著瑞士央行將需要進行更多干預。

綜合外電11月27日報道，目前看來，至少在未來數周內，瑞郎可能繼續受到追捧，這意味著瑞士央行將需要進行更多干預。

自3月份以來，瑞士央行一直在試圖抑制瑞郎的漲勢，曾先後進行了三次大規模的干預行動。26日該行進行了第四次干預，不過這次干預行動力度和效果都不如以前，只是通過電子撮合系統拋售瑞郎兌美元，而沒有直接入市干預。這或許意味著，瑞士央行已經意識到其干預措施在逆轉瑞郎漲勢方面已不再奏效。

瑞士央行行長Jean-Pierre Roth在最近一次講話中指出，瑞士經濟已在最近數月出現復甦，他還稱，央行開始退出應急貨幣政策措施的時機或許即將到來。如果27日晚些時候將公佈的Kof商業景氣指數繼續好轉，則上述預期將大大升溫。

不過，鑒於通貨緊縮擔憂猶存，而且美元短期內或將繼續承壓，對瑞郎有利的大背景情況目前不大可能發生改變。而且如果瑞士央行在12月10日的會議上暗示物價壓力正在回升以及央行可能會再度收緊貨幣政策，則瑞郎的上行壓力可能還會增大。對瑞士加息的預期只會增強瑞郎的吸引力。

在利率會議結束後不久，歐洲央行將進行的12個月期招標或將再度考驗瑞士央行的決心。和之前的情況一樣，歐洲央行定於12月16日進行的招標將是歐元區銀行業通過買入歐元以解除各自在東歐的抵押貸款業務的好機會，而這些銀行隨後會拋售在招標活動中買入的歐元，轉而買入瑞郎。這在過去曾促使瑞士央行進行大規模的干預，以防止瑞郎大幅走高。

瑞士央行的另一次考驗會出現在12月21日發佈最新季度通貨膨脹報告時。如果瑞士央行還是無法容忍瑞郎升值，將迫使其繼續入市干預。

(韓添伊 編輯)

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