三安光電(600703):產業龍頭,逆勢走強

異動原因：

作為國內LED產業龍頭企業，三安光電本月5日，發布對外投資公告，進一步向上下游拓伸產業鏈條，受消息面刺激，三安光電一路走強。

投資亮點：

1、新興節能照明行業龍頭：08年7月1日，公司注入三安電子后，主營業務發生徹底改變。三安電子是國內最大、最具潛力的LED廠商(LED作為一種新型固態冷光源，優勢明顯，是照明業發展的趨勢)。相比國內同行，公司在技術上更有優勢，特別是在量產工藝方面經驗技術豐富，是國內唯一實現全色系高亮度LED的量產廠商。公司的產品合格率和技術參數均優于同行，先發優勢明顯。根據公司08年年報，其主營業務毛利率高達41.28%。其中芯片銷售實現收入2.02億元，毛利率38.11%。

2、規模優勢：公司是國內最早從事LED外延片及芯片制造的企業，引進了當今世界先進的LED外延生長和芯片制造的設備，擁有18臺國際一流的MOCVD和與之相匹配的芯片制造生產線及檢測設備，具備年產外延片50萬片，芯片160億粒的生產能力(09年年底天津基地有望部分投產。09年和2010年公司產能將分別達到59萬和83萬片)。目前，公司作為國內規模最大的全色系超高亮度LED芯片生產企業，能夠通過批量生產降低產品成本，獲得規模效益，公司規模居國內同行第一，作為中國第一品牌優勢非常明顯，效益明顯，具有較強的抗風險能力。

3、高新技術企業：09年1月，公司全資子公司--廈門市三安光電科技公司經過申報及相關評審程序，進入廈門市08年第三批擬認定高新技術企業公示名單，公示期為08年12月26日至09年1月19日。根據國家相關規定，認定為高新技術的企業在資格有效期內，將享受國家規定的15%所得稅率優惠政策，與公司重大資產重組時盈利預測所得稅率保持不變。

4、高管增持：08年9月9日公告，公司林科(董事、總經理)購入16.6萬股，目前持有16.6萬股；易聲澤(董事會秘書)購入1.1萬股，目前持有1.1萬股。買入價格區間都為8.92-9.00元。9月10日公告，郭志鋼(副總經理)購入1.1萬股，價格為9.2元，目前持有1.1萬股。上述購入的股票將按有關規定進行鎖定。

風險提示：

美國圣誕節市場將比較疲軟，行業供需關系在未來兩三個季度還無法改善，所以預計4Q行業還將迎來價格下跌的沖擊。

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