專題探討─一周風險前瞻∶關注中國GDP數據和歐央行利率決議

10月19日（周一）∶中國第三季度GDP數據；美國NAHB房價指數

10月20日（周二）∶歐元區經常帳；德國PPI數據；加拿大批發銷售數據；美國新屋開工和營建許可數據

 10月21日（周三）∶日本貿易帳數據；英國公共部門借貸數據；加央行公布最新的利率決議

 10月22日（周四）∶法國商業信心指數；歐元區消費者信心指數；英國零售銷售數據；歐央行公布最新的利率決議；加拿大零售銷售數據；美國初請失業金人數和成屋銷售數據

10月23日（周五）∶Markit公布美國、歐元區和日本的PMI初值；德國進口物價數據；加拿大通脹數據

下周所有的目光將聚焦中國，因為將公布的GDP數據可能顯示經濟增速跌破7%的心理關口。Markit將公布歐元區、日本以及美國等經濟體的PMI初值，數據將顯示這些經濟體在最後一個季度的經濟增長趨勢。此外，歐央行將公布最新的利率決議。

中國的一系列經濟數據在最近數月表現令人失望。9月份財新綜合PMI降至2009年1月份以來的最低水平，指示經濟增速可能由二季度的7%進一步下滑。同時，官方的工業產出和零售數據也較之前的幾個季度疲弱，增強了這個全球第二大經濟體增長放緩的信號。根據路透的調查，經濟學家們預計第三季度經濟增速為6.8%。如果GDP增速放緩至7%以下，意味著2009年第一季度以來的最低水平，當季GDP增速為6.2%。這將為中國央行進一步減息和引入其他措施刺激經濟提供重要依據。

歐元區經濟在最近幾周發出了混淆的信號。歐盟統計局的數據顯示零售銷售增長，表明消費者支出增加，但是該經濟體繼續面臨失業率居高不下和通脹下滑，能源價格下滑依舊抑制商品成本。根據PMI數據，預計第三季度歐元區經濟將繼續溫和增長，盡管法國經濟可能只會錄得微幅擴張。

這些好壞不一的經濟數據將對歐央行政策有何影響？盡管歐央行的決策者們期望在實施QE後能看到經濟增長加速，不過這一情況並沒有出現，但是近期的數據還沒有疲弱到讓歐央行采取更多刺激措施的程度。因此對於下周的歐央行利率決議，預計將不會有政策變化。

數據觀察者還將感興趣於下周歐元區的10月PMI初值數據，通過這些數據將能夠洞察歐元區在第四季度開局的表現。

美國方面，下周美聯儲將看到制造業部門在第四季度初的表現。商業調查數據顯示，制造業部門的增長動能已經在最近幾個月顯著減弱，因美元強勁和海外需求疲弱的影響。此外，美聯儲在其最近的褐皮書中表示，制造業條件總體上蕭條，為PMI數據顯示該部門正艱難獲得增長的情況提供了佐證。不過考慮到制造業在美國GDP中的比重只有百分之十左右，僅僅制造業的放緩不足以阻止美聯儲在年內加息。

下周還有日本方面的制造業PMI數據。該部門的增長在9月份接近停滯，這也是安倍經濟學下各種刺激措施未能產生可持續經濟增長趨勢的信號之一。日本內閣在其最新的月度報告中下調了工業產出和整體經濟評估，該次下調為12個月以來的首次，報告還稱“經濟處在逐漸復甦的趨勢中，但是較為疲弱”。

來源:www.dailyfx.com.hk