"希臘戲劇"漸入高潮

剛剛過去的周末是漫長而跌宕的，本周同樣如此，因為這場過于拖沓的“希臘戲劇”正漸入高潮：歐元區財長們將于本周三再度召開會議重新評估希臘的私人部門參與（PSI）計劃以及第二輪紓困協議。

盡管希臘政府與其國際債權人之間，以及希臘執政聯盟各黨派之間的談判都取得了顯著進展，但在達成最終協議之前還有一系列重要步驟：

首先，“三駕馬車”（歐盟委員會、歐洲央行和IMF）需要對希臘是否滿足所有救助條件給出評估，而IMF將會準備一份新的希臘債務可持續性分析；

其次，希臘議會預計將就一系列新的改革方案進行投票；

第三，有關PSI的詳細最終協議也預計將在本周某個時候敲定并啟動。希臘財長維尼澤洛斯(EvangelosVenizelos)上周六對該國議會金融委員會表示，希臘PSI債券互換最終協議必須在2月17日前完成；

此外，一些歐元區國家的議會，包括德國和芬蘭，將不得不批準同意他們對希臘第二輪紓困計劃的出資額。

理想的情況是，在周三歐元區財長會議之前，希臘議會應該已經通過了改革計劃，并成功地找到了額外的減支辦法。

歐元集團主席容克上周四曾列出救助希臘的三個條件：第一，希臘議會周日（2月12日）批準緊縮方案；第二，確認明年削減3.2億歐元開支；第三，強烈的政治承諾。

希臘內閣會議上周五通過了歐盟和IMF要求的改革草案，這一緊縮議案包括降低最低工資22%、削減15萬個公共部門職位以及削減養老金。希臘議會計劃在2月12日對這一議案進行表決。

另一方面，盡管歐洲央行的角色還遠未明確，希臘與私人部門債權人之間的談判可能很快將水落石出。這很可能在本周三的財長會議之前就發生，但對于希臘，一切都很難說。

“三駕馬車”的目標是將希臘的債務占GDP比例在2020年降低到120%。如果“三駕馬車”的分析——最好能在本周三的會議上就已出爐——顯示這一目標是可以實現的，這就要求債券互換的參與率較高而且以舊換新中的新債券利率較低。

順利的話，本周我們就能看到這個PSI協議被貼上“自愿”的標簽。但如果無法實現“自愿”，那么就將出現“強制債務重組”，這可能會通過由希臘對依據希臘法律發行的債券重新引入“集體行動條款”來解決。