追蹤A股之ETF融券餘額大減！陸股可望東山再起？

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《彭博社》報導，隨著中國股市近期出現止穩，國際市場上看空陸股的情緒似乎正出現轉弱。

據《彭博社》和《Markit》數據顯示，美國市場中規模最大，專注追蹤滬深 300 指數的 A 股 ETF (Deutsche X-trackers Harvest CSI 300 China A-Shares ETF) 其融券餘額佔在外流通股股數的比例，已自三週前的 12% 大幅降低至 4.5%，創下近一個月以來的新低水平。

藍：滬深 300 指數　白：該檔 ETF 融券餘額佔在外流通股股數之比例　圖：Bloomberg

而從該檔 ETF 與滬深 300 指數的相關度來作觀察，該檔 ETF 今年以來共計下跌了 17%，而滬深 300 今年以來亦下跌了 17%，呈現了非常緊密的高度正相關走勢。

此前在去年 12 月 9 日，該檔 ETF 融券餘額佔在外流通股股數的比例，更曾達到 38% 的歷史高點。

該檔 ETF 在看空情緒達到歷史最高點後，隨後旋即大跌，至今年 2 月 15 日止累計跌幅共為 24%。

雖然目前來看，國際市場禿鷹已經大舉自該檔 ETF 中撤離，或為空單獲利了結，或為空手觀望，但市場中仍然有分析師認為，中國金融業的前景恐怕是不甚樂觀。

《Barron"s》報導，匯豐銀行 (HSBC) 分析師 Steven Sun 週一 (22日) 表示，在當前的通縮環境之下，中國的金融業恐怕很難維持盈餘。

匯豐在週一宣布調降上證指數 2016 年目標價至 3200 點，與此前的目標價估值相比，降幅約在 14% 至 18% 之間。

週三 (24日) 上證指數上漲 0.88%，收在 2928.9 點。