《瑞銀窩輪》中移動逆市靠穩 留意認購18487

中移動(0941)上週四中午公布略低於市場預期的業績，觸發沽盤湧現，至週一中移動公布7月份3G上客放緩，繼續下跌超過1.5%，股價連跌4個交易日之後，昨日跌勢喘定，至今早股價逆市靠穩，執筆時重上83港元之上。

市場普遍擔心中移動在內地電訊市場熾烈的競爭之下，盈利能力會被削弱。不過，有投行認為，中移動派息穩定，加上預料2014年獲得4G牌照，預期盈利有所增長，給予買入或跑贏大市的評級。

事實上，在截至上週二的過去四個交易日內，有大量資金流入中移動認購證，金額超過7500萬港元，而中移動更是連續四日成為最多資金流入的認購證資產，反映投資者認為現水平吸納值搏率不俗。

今早三大內地電訊股中，只有中移動逆市靠穩，如投資者認為股價已反映了市場的利淡消息，中移動有機會在低位反彈，可考慮中移動認購證18487，行使價90.2港元，12年11月到期，引伸波幅25.8%，有效槓桿15倍。

相反，如看淡中移動則可留意認沽證15410，行使價79.95港元，13年12月到期，引伸波幅26.8%，有效槓桿3.5倍。

瑞銀亞洲股票衍生產品銷售部董事總經理

于正人

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