中航重機鍛造業務擴張加速

中航重機主營鍛造、換熱器與液壓業務，其中鍛造業務營收占比高達54％，近日公司頻頻出手，通過收購、增資等方式擴張鍛造產能，從產業布局和業務規模上提升公司鍛造業務盈利能力。

中航重機(600765)12月18日公告，經中航重機股份有限公司總經理辦公會議批準，公司于2009年12月15日與無錫惠山泵業有限公司、無錫銳克電動工具有限公司和無錫麟龍鋁業有限公司共同簽署《股權轉讓協議》，公司擬以自有資金收購上述三家公司所持有的無錫卓越鍛造有限公司(注冊資本260萬美元)各10%，合計30%的股權。本次交易完成后，公司將持有卓越鍛造30%的股權，成為其第一大股東；因外資股東所持股權比例(25%)不變，卓越鍛造繼續享受外商投資企業的稅收優惠。

卓越鍛造主營環形鍛件產品，市場以中國經濟最發達、民營企業聚集度高的華東地區為主，因鍛鑄件產品運輸成本高，中航重機與卓越鍛造合作有利于其實現全國布局建立覆蓋全國的生產加工中心的目標，由此，公司的地域優勢將在更大范圍內得到應用，由此產生的協同效應將為中航重機的未來發展提供保障。通過合作，中航重機能夠及時把握鍛鑄件民品市場的發展方向，在中低端的鍛鑄件市場占據一定的市場份額，形成軍品、民品齊頭并進的發展格局。

12月19日，公司同時還公告，公司與景德鎮景航鍛鑄有限責任公司及景德鎮景航炙誠精密鍛鑄有限公司于2009年12月15日在貴陽簽訂《景德鎮景航炙誠精密鍛鑄有限公司增資擴股協議書》，公司以現金對炙誠公司增資共計人民幣6,680.26萬元，景航鍛鑄以鍛造業務相關的實物資產對炙誠公司進行增資，用于增資的資產價值共計人民幣4,798.33萬元，增資后，公司持有炙誠公司51%的股權。有利于公司下屬的鍛鑄板塊各子公司的研發資源、管理資源的整合與分享，減少無序競爭，增強公司在采購和銷售環節的議價能力以及市場開發能力。

此前12月2日，公司公告擬以3.9億元，競購陜西宏遠的100%股權。 陜西宏遠在高端鍛造業務方面居于國內領先地位，綜合實力雄厚，是我國軍用飛機和發動機鍛造件核心供應商。2009年，宏遠試制成功國內最大的新型粉末高溫合金渦輪盤、鈦合金粉末雙性能盤，完成了新材料大型鋼起落架等項科研課題。收購宏遠，中航重機基本實現了對航空系統內高端鍛造業務的整合，成為我國規模最大，綜合實力最強的軍用飛機機身，和軍用航空發動機鍛造件供應商，占據了絕大部分市場份額。壟斷性地位將使中航重機在原材料采購中擁有更強的議價能力，并能在生產運營環節更好的發揮規模效益，提升公司鍛造業務盈利能力。

從前三季業績看，公司散熱器、液壓等業務收入下滑，鍛件業務較快增長，因此擴張鍛造業務符合公司的盈利規劃；09年1-9月綜合毛利率水平為24.37%，較上年同期減少約3個百分點，基本延續上半年走勢，公司上半年液壓業務和鍛件業務毛利率均有不同程度下降，期間費用率略有上升。公司1-9月投資收益7160萬元，成為凈利潤增長的主要因素，主要是由于上年與09年合并口徑有差異。

資料顯示，卓越鍛造現擁有3150噸鍛造液壓機，年可生產鍛件2萬噸。主要生產環形鍛件，主要應用于轉盤軸承，壓力容器，風力法蘭，機械齒輪齒圈。其中轉盤軸承占60%，壓力容器占20%，風力法蘭占10%，機械齒輪齒圈占10%。主要客戶有濟南第二機床、齊齊哈爾第一機床、洛陽軸承、金騰齒輪、常州萬象、中州實業、奧森轉盤軸承、南高齒等。2009年卓越鍛造進行了技術改造，添置了PHD5050/2 型龍門式數控鉆床一臺，專用數控雙柱定梁式立車和DVT350數控立車，提高了機加工的生產能力和生產技術水平，完善了產品深加工能力，具備了風電法蘭等產品的生產條件。

2009年前三季，公司實現營業收入13.22億元，同比略降0.90%；歸屬于母公司股東的凈利潤1.37億元，同比增長19%；每股收益0.28元/股。

截至12月18日收盤，中航重機股價報收于20.98元，下跌1.41元/股，跌幅為6.30%。

(范前進 撰稿)

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