希臘債券掉期參與率低 歐盟或被迫補缺口

消息人士表示，私營部門對希臘債券的減記規模可能明顯低于預期，歐盟政府可能將不得不增加資金貢獻來彌補資金缺口。

綜合媒體1月12日報道，一些歐洲高級銀行家11日表示，關于私營部門債權人參與希臘二次援助的討論情況不妙，歐元區政府可能將不得不增加對援助的貢獻。

一名了解情況的銀行家說：“各國政府正在考慮增加自己的貢獻份額。”

一名IMF的消息人士表示，如果與私營債券持有人的協議無法幫助減少希臘債務，那么歐盟將不得不為下輪援助計劃提供更多資金，否則IMF可能會不愿意為希臘增加援助。

銀行和投資基金已經與雅典就債券掉期計劃進行數月談判，希望到2020年將希臘債務負擔從占GDP的160%降低至120%。這是國際債權人為避免希臘違約而達成的1,300億歐元二次援助計劃的中心內容。

在談判中，銀行已經同意自愿對持有的希臘債券進行50%的減記，但是還面臨進一步讓步的要求，這使得部分投資者不愿意參與自愿減記。

消息人士表示，私營部門投資者現在的參與率不到75%，這意味著希臘債務的減少遠低于預期。

當被問到各國政府是否將被迫提供更多資金來彌補缺口時，另一名銀行家說：“現在都還沒有決定，但是減記的比例越大，自愿的基礎就越薄弱。”

還有一名高級銀行家表示：“私營部門的參與情況不佳。”

歐元區政府間存在一種觀點，各國財長已經認識到，如果自愿債券掉期結果不及預期，他們可能需要為計劃中的二次援助提供更多資金。

貢獻更多資金對于德國和其它北歐國家來說在政治上存在困難。

一名來自雅典的消息人士堅持聲稱：“政府正在大力推進，目前接近達成協議。”但是他不愿說明如何補缺。

德國商業日報Handelsblatt在12日將要發布的一篇報道中表示，根據IMF的計算，希臘援助計劃中存在上百億美元的缺口需要彌補。

德國總理默克爾和法國總統薩科齊9日曾表示，私營部門債券持有人必須一起減少希臘債務負擔，在沒有協議的情況下，不會再向雅典注資。

銀行和其它私營部門債權人曾試圖在圣誕之前達成債券減半協議，并獲得新的債券和現金。

但是談判在債券掉期的細節方面陷入僵局，比如優惠比例、到期日和信貸擔保等。這些因素將決定債券的“凈現值”，也就是銀行實際將會接受的損失。

盡管談判已經拖延數周，但決策者仍堅持聲稱即將達成協議。歐盟經濟與貨幣事務專員雷恩（Olli Rehn）10日表示，談判各方很快就會達成協議。

雅典方面需要達成協議，確保來自歐元區伙伴和國際貨幣基金組織（IMF）的資金，以使其能夠在3月20日贖回即將到期的債券。協議必須比該日期提前多日完成，因為僅文字工作就至少需要6周時間。

消息人士表示，持有希臘債券的對沖基金不打算參加債券掉期協議。他們寧愿看到希臘政府破產（那樣他們可以獲得保險理賠），或者希望其它債權人簽署協議后自己可以全額拿回投資。

但是如果絕大多數持有人自愿參與，雅典可以修改法律，實施“集體行動條款”（Collective Action Clauses），強制要求所有債權人簽署掉期協議。

國際金融協會（Institute of International Finance，簡稱IIF）負責人達拉拉（Charles Dallara）將于12日在雅典主持私營部門與希臘政府關于債券自愿掉期的談判。

德國《明鏡》（Der Spiegel）雜志在周末的報道中表示，IMF認為，即使達成掉期協議，希臘仍難以承受債務負擔，如果要避免違約，必要采取更多措施。

(陳紹國 編譯)

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