社科院報告：反彈不一定持續 關注未來通脹壓力

中國社科院世界經濟與政治研究所國際金融研究中心公佈「二季度宏觀經濟月報」指出，雖然二季度經濟繼續反彈，但是復甦基礎不穩，宏觀經濟穩定可能再次面臨嚴峻挑戰。

隨著政府主導的經濟刺激方案逐步落實，銀行系統的新增信貸極度擴張，當前的宏觀經濟形勢繼續了年初以來的反彈趨勢；但反彈並不一定意味著持續復甦。值得關注經濟復甦的基礎仍然不穩定，資產價格泡沫風險再次凸顯，未來的通脹壓力不容忽視。

當前經濟反彈仍然倚重於投資，尤其是政府投資的推動。政府主導型投資雖然可以在彌補短期需求不足方面發揮重要作用，但並不是保持經濟持續增長的良藥，政府無法替代市場成為經濟增長的保障。過度的刺激政策會阻礙市場對經濟結構的自發調整力量，加劇經濟結構失衡，削弱未來經濟增長潛力。因此下半年政策應及時調整方向，調整過度放鬆的貨幣政策。

報告預測三季度ＧＤＰ增長率９﹒１％，四季度如果沒有新的外部衝擊，預計增長率約在１０％。受到國內資產價格上漲的影響，熱錢可能已經重新流入中國，下半年資產價格可能繼續上漲，ＣＰＩ同比上漲會有滯後，但也可能會比當前的預期來得更早，最遲至今年底ＣＰＩ將呈現同比上升。