黃德幾:李氏大藥廠(00950)宜候低50天線水平吸納

金利豐證券研究部董事黃德幾表示，李氏大藥廠00950.>上周五起，正式由創業板轉往主板買賣。集團今年首季營業額4,460.9萬元，按年升35%，純利升37%至1,070.9萬元，毛利3,248.8萬元，升37.6%，毛利率按年增加1.4個百分點至72.8%。集團首季收益增長，主要受惠銷售理想，尤其是蛋白琥珀鐵口服液和「可益能」銷售，分別按年增長55%和42%。集團計劃往後的派息比率維持25%至30%。

集團主要從事開發、制造及銷售有關對抗心血管疾病及病毒為主的生物制藥產品，將於今年推出降血壓、燒傷和婦科的3至4支新藥，其中一支屬醫保之內，令旗下醫保藥物增至5支，預期新產品在今季推出。雖然自行研發藥物毛利較高，但需要投放大量資源和長時間的臨床驗證，因此集團將同時不斷引入注冊藥品。今年首季研發開支142萬元，按年增加136%，本季亦開始兩項新的臨床研究，包括自行研發的新型抗血小板藥品的首期臨床研究。

集團透過招聘大量醫藥代表，建立銷售團隊，擴大終端銷售額。目前直銷占集團營業額比重，期望由目前約5%，提升至明年的15%。國務院辦公廳早前公布《醫藥衛生體制五項重點改革2010度主要工作安排》，大力推行內地醫改，再加上內地人口老化問題日益嚴重，居民人均收入增加，有品保證的藥物及保健產品需求龐大，醫藥股發展潛力龐大。

以技術分析，2月１日低見1.83元後，以一浪高於一浪型態上升，5月5日以陰陽燭圖呈「大陽燭」高見4.18元，翌日「大陰燭」低開低收，上周四後的三個交易日組成「黃昏之星」的見頂回落信號，快步隨機指數(STC)在超買區出現%K線跌穿%D線的利淡訊號，短線高位有待整固，宜候低在50天線3.13元水平吸納，上望4.18元，不跌穿2.5元可續持有。