美林重申政策預期：2010年之前三率不變

2009年9月22日 10:06

美林認為，中國09年GDP超8%已是必然，而政策轉向的先決條件仍未出現，2010年春季之前不會加息、不會上調存款準備金率，人民幣對美元匯率不會有大的變動。

美林證券中國經濟學家陸挺9月21日發佈中國經濟分析，認為高層對中國09年GDP超8%已是勝券在握，並重申其對中國政策立場發生轉變的先決條件。

中國發改委宏觀經濟研究副院長陳東琪預測09年第三季度GDP增長可能達到9%，並在第四季度加速至兩位數增長，因而09年全年的GDP增幅將達到8%至9%。陳還具體列出了政府可能會由當前適度寬鬆轉為緊縮貨幣政策立場的一些條件，認為，如果GDP年增超過9%，消費通脹超過3%或出口增長高於15%，則政府可能不得不考慮緊縮貨幣政策。

陸挺認為，這傳遞出一條重要信息，即高層政策制定者對09年GDP超過8%已是勝券在握，並將之作為改變當前政策立場的先決條件。而季度GDP預期數據及政策轉變的先決條件，與美林之前的預期極為一致。同時，陸挺認為，陳的觀點折射出以下解讀：09年第三季度GDP預期可能在9%左右(美林預期為9.2%)，年度GDP增幅可能約為8.5%(美林預期為8.7%)。美林重申，2010年春季之前不會加息，存款準備金率不會上調，人民幣對美元匯率不會有大的變動。

(周玉峰 編譯)

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