CPI反彈不改通脹下行態勢

泰達宏利基金認為，1月份CPI數據雖反彈但不改通脹下行態勢，且當前市場情緒較去年年底已出現上升。對于下一階段的經濟走勢，華商基金認為要密切關注PMI數據，目前公布的數據顯示經濟活動有所增強。從行業層面看，部分行業的訂單開始轉暖，仍有相當部分行業繼續去庫存。總體來看，下個階段經濟將呈現出逐步企穩的態勢，大幅下滑的可能性較小。

泰達宏利基金認為，1月CPI數據超預期在很大程度上受到季節性因素影響，但影響將是暫時性的。雖然CPI結束了此前連續五個月的下行趨勢，但今年上半年通脹將會呈現出下行態勢。華商基金指出，1月CPI指數創近三個月的新高主要受春節因素影響，食品價格持續上漲。從節后數據來看，蔬菜、豬肉價格均出現回落，食品價格的波動符合季節性規律，與市場的預期基本一致，這種情況下對市場基本不會產生太大的影響。

從統計局公布的PPI數據可以看到，1月份工業生產者出廠價格指數（PPI）同比上漲0.7%，環比下降0.1%，與市場預期基本一致。泰達宏利基金指出，PPI繼續回落同樣反映物價漲幅整體下行趨勢。而回落原因主要是工業生產季節性偏弱造成，依據目前下降幅度來看，工業景氣依然是緩步下行態勢，預計2月份PPI環比有望出現正增長，同比或將繼續下降。