中國想抑制資本外逃嗎？巴克萊建議：一口氣放貶人民幣25%

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《彭博社》報導，巴克萊銀行 (Barclays) 在一份研究報告中表示，中國如果想要抑止住持續的資本外逃現象，中國政府或許可以考慮一口氣引導人民幣大貶 25%。

巴克萊銀行分析師 Ajay Rajadhyaksha 和 Jian Chang 在該份研報中指出，如果要抑制人民幣資本外逃現象，並且扭轉市場「看貶人民幣」的情緒至「看升人民幣」，那麼就必須要讓市場認為，人民幣已經貶夠了。

統計人民幣自 2015 年 8 月 11 日匯改以來至今，在岸人民幣 (CNY) 已大幅貶值 5.17% 至 1 美元兌 6.53 人民幣。

人民幣日線走勢圖 (近一年以來)

而中國人行 (PBoC) 為緩解中國嚴重的資本外逃，據中國人民銀行公布一月份外匯存底數據顯示，中國一月份外匯存底已又再暴減 994.7 億美元至 3.23 兆美元。

巴克萊銀行對此表示，從中國外匯存底下降的速度來看，估計約莫再 6 至 12 個月，中國的外匯存底規模就會超出中國官方的「可容忍範圍」之外。

中國外匯存底變化 (2014年至今)　圖片來源：tradingeconomics

而雖然巴克萊認為一次性放貶人民幣 25% 能夠改變市場上對人民幣的看貶情緒，從而抑制資本外逃，但巴克萊銀行亦對人民幣一次性大貶的手法提出警示。

巴克萊表示，任何的一個選項都伴隨著相對的風險，如果人民幣又再度出現另一次的急遽性貶值，有鑑於目前全球經濟增長皆出現放緩，其他各國央行很可能將被迫更進人民幣一口氣放貶該國貨幣。

「人民幣貶值為中國加工出口業帶來的增益效果，恐怕將會被抵銷。」巴克萊銀行分析師在報告中寫道。

巴克萊銀行並指出，雖然理論上透過資本管制和貨幣緊縮也能夠抑制市場資本外逃的現象，但是資本管制對中國這類出口導向型經濟體來說作用並不顯著，而貨幣緊縮更可能造成中國經濟放緩問題更加嚴重，進而引爆中國的債務違約潮。