【熱點專題】再炒紅籌回歸A股

財華社香港新聞中心/記者張國棟報道。四川成渝(00107-HK)成功回歸A股，比亞迪(01211-HK)亦宣布，將在深圳交易所申請發行不超過一億股A股，兩隻股份股價在港即率先炒上，市場重燃炒作回歸概念股，同時，亦令匯豐控股(00005-HK)等一眾有意到內地上市的藍籌股股價上升。市場一直認為，紅籌回歸A股，將有助A股市場的質量提升，對紅籌股而言則是多了一個融資渠道，加上港股市盈率只有16倍；而A股市盈率動輒可達20倍至30倍，對股價起支持作用，於7月27日於A股上市的四川成渝，便以20倍市盈率訂價，其他內地新股更以30倍市盈率上市，而且獲得市場熱烈反應。根據07年紅籌回歸A股市場草擬的文件顯示，紅籌須符合4項條件才可以回歸，包括在港上市超過1年；市值不少於200億元；過去3個財政年度合共純利不少於20億元；在內地有超過50%營運資產或超過50%利潤來自內地，目前在港上市約100家紅籌當中，有不少股份符合回歸資格，其中中國海洋石油(00883-HK)及中國移動(00941-HK)等龍頭股，均曾表示過，希望可以成為首批回歸A股的紅籌。最近，中國海外(00688-HK)及中國建築(03311-HK)母公司中國建築股份在A股市場招股上市，市盈率更逾50倍，成為內地重啟新股上市後，集資規模最大的新股，中國海外將待母公司在A股上市後，便會研究的紅籌回歸工作；而宣佈回歸A股不久的比亞迪，股價在港已升至40元，市盈率亦高達48倍，可以想像回歸時的市盈率將不會低，除非市場出現變化。市場預期紅籌回歸又將會成為熱炒對象，目前無論是香港或內地，熱錢在股票市場充斥，到目前仍未見到有大型股份回調跡象，具回歸資格的紅籌股，開始被市場注視，加上中央要打造上海成為雙中心(國際金融中心和國際航運中心)，預期紅籌回歸將陸續有來，上海亦將紅籌回歸視為籌建國際板做準備，讓在港上市的外資藍籌股，如匯控等亦能在上海上市，吸引來自全球其他巨無霸企業到上海掛牌。在目前環球經濟步伐看，市場一般認為各國在下半年仍會採用寬鬆的貨幣政策，在通脹未出現之前，容許市場有充裕的流動性，因此A股及港股仍有上升空間，甚至有市場人士估計恆指可見22,000點，對紅籌股而言，無論是否回歸，這對股價的確會帶來一定的支持。

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