PVC價格短期沖高回落

在經歷了前期的上漲之后，PVC現貨價格開始回落。分析人士認為，PVC價格短期已進入下降通道，春節之前難以反轉。

　現貨期貨雙雙回落

　據了解，我國PVC的供給中，乙烯法占20%-30%，電石法占70%以上，電石法產能主要集中在西部和北部，而消費集中在南方。電石法PVC和乙烯法PVC近期的價格高點分別為7650元/噸和7900元/噸，而12月初分別是6900元/噸、7050-7100元/噸，PVC價格元旦以來的增速一度達到每天上漲50-100元/噸。愛建證券研究員表示，大雪天氣影響了短期運輸，因而PVC價格被市場爆炒。而隨著天氣的逐漸好轉，價格自然也要回落。

　最新的行業數據顯示，電石法PVC的價格為7450-7500元/噸，與高點相比有所回落；乙烯法PVC的價格為7700元/噸以上，相比之下較為穩定。愛建證券研究員表示，行業目前的基本面并不支持PVC價格繼續上漲，乙烯法PVC價格由于得到原油的支撐，因而較為堅挺。

　據了解，目前生產企業的開工率為70%-80%，庫存仍然不大，但是下游采購并不積極，貿易商的心態比較謹慎，看空春節前的市場，華東和華南市場成交都比較疲軟。

　分析人士表示，盡管房地產行業能夠拉動對PVC的需求，但是由此導致的需求旺季可能出現在二、三季度。

　供給方面，PVC1001合約的最后交易日1月15日即將到來，并將于1月19日最后交割。銀河期貨研究員原靜表示，交割后將導致5萬多噸的PVC流入現貨市場，其價格為每噸7100多元，低于目前的現貨價，因此短期內將拉低PVC價格。中國化工網分析師表示，價格上漲行情可能在春節之后才會啟動。

　現貨價格下跌的同時，期貨也出現下跌。大商所PVC主力合約1005于13日收于7780元，下跌3.17%。

　價格波動加大套保難度

　影響PVC價格的因素很多，有需求的拉動、有期貨的炒作、有政策的變動及成本變動等因素，因此現貨價格出現較大幅度波動將成為常態。在這種情況下，判斷產品價格走勢的難度加大，生產企業通過期貨市場進行套期保值的難度也隨之加大。

　目前，國內PVC生產企業進行PVC套保的企業有中泰化學、英利特、氯堿化工、巨化股份等。近日中泰化學公告稱，擬將套保的保證金額度由目前的2000萬元增加至5000萬元。

　分析人士表示，在原料價格穩定的情況下，生產企業一般通過賣出套期保值，以鎖定收益，因此套保只是業績的穩定器，不會給企業帶來超額利潤。同時套保也存在風險，如期貨價格短期內朝不利方向變動時，如沒有足夠保證金追加則可能被迫斬倉。目前PVC期貨難以理性地承擔對于現貨的價格發現，企業套保一定要根據自身的產能和貿易量來決定參與單量的大小。

　由此，各PVC企業對套保進行了嚴格限制，防止投機。如中泰化學表示，保值業務僅限于在大商所掛牌的PVC期貨合約，不從事其他期貨交易或衍生品交易，套保數量以實際現貨生產數量為依據，最高不超過實際生產數量的30%。