鉅亨網新聞中心 (來源：世華財訊)
里昂證券指出，政策傳言推動中國房地產銷售上升，預計政策將不會徹底改變而僅僅微調，土地市場仍然火熱，里昂證券看好華潤置地和合景泰富。
里昂證券11月19日發佈房地產行業報告指出，中國11月初房屋銷售上升，因買家利用目前的政策仍然有效的時候湧入市場，市場擔憂政府將在2010年移除這些房屋銷售激勵政策。而中國實體研究(CRR)預計政策將不會徹底改變，里昂證券預計目標緊縮的可能性在於一些投機性較高的地區，如長江三角洲，這些地區的房價增長隨著地價激增和供給緊縮而出現急劇加速。
里昂證券認為，激勵政策收回的傳言引發了房屋銷售反彈。有傳言稱，中央和當地政府可能移除買房者的最優惠措施，這導致市場恐慌，並且引發11月初銷售季節性非正常反彈。中國13個大城市的官方數據顯示，11月前11天的綜合每日平均銷售較10月回升11%。在北京，同期二手房銷售月增39%。然而反彈看來將很快結束，因這是有恐慌性買盤引起的，而接近年底房貸仍然緊縮。
長江三角洲地區房價激增。里昂證券跟蹤的長江三角洲地區的城市開發10月房價月增6%至17%，原因在於供給緊張和土地價格飆升。在浙江省寧波市，隨著萬科在周邊地區以每平方米5,067元人民幣購買了一塊地，一項CRR跟蹤的項目在9月的每平方米6,000元人民幣的報價基礎上又再增加了1,000元人民幣。在重慶，秋季房地產交易會也幫助推高了平均售價。考慮到供給持續緊縮以及長江三角洲地區市場投機行為較多，里昂證券認為，這些地區城市的目標趨緊存在增長風險。除了這兩個主要地區以外，價格增長持續逐步放緩。
里昂證券交流過的36位來自國家發改委、或國家房管局的官員中僅有4位明確表示將在2010年收回其城市的現有房地產激勵措施。幾乎一半的官員預期目前的激勵措施將保持。多數官員表示，他們在決策前正在等待來自中央政府更為清晰的指導。CRR認為北京將堅持微調戰略，並且不太可能做出徹底的改變。儘管目標房貸緊縮可能在長三角地區出現，但在供給充足且當地GDP增長更多依賴房地產行業的多數內陸城市，里昂證券認為2010年初將出現潛在政策放鬆。
城市方面，多數官員和企業的興趣明顯是傾向於目前有利於購房的政策，並且希望該政策能延長。泉州一當地官員表示，當地交易量近期已經放軟，如果中央和當地政府移除激勵措施，則市場將受到嚴重傷害。僅有11%的銷售經理預期當地政府將在年底前收回所有的房地產激勵措施。吉林長春的一低端項目銷售經理向CRR表示，當地房地產官員告訴他們正在向中央政府建議保持所有的優惠措施直至2010年底。
除了投資者以外，中等收入階層購房信心進一步疲軟。CRR最新的中等收入階層消費者每月報告顯示，首套房購買者和首次購買改善型住房者的信心惡化，原因在於房價高企以及二套房貸款控制更為嚴格。然而投資者興趣正在上升，因通脹預期增加。更多潛在投資者表示他們將盡可能快的購買房屋，比例由9月的45%上升至53%。並且投資者熱情看來已經快速由沿海城市傳播至內陸城市。
土地市場仍然火熱。8大上市開發商10月在11個城市的1,170萬平方米的土地(建築面積)花費了380億元人民幣；中國海外發展(00688)(17.10港元)和保利地產(600048)(26.70元人民幣)為其中的購地領先者。保利地產仍然是09年至今的最大土地購買者(1月至10月間投資320億元人民幣在土地市場)，之後為綠城集團(03900)(11.80港元)和中國海外發展。
分析師們看好華潤置地和合景泰富。里昂證券的地區房地產研究主管Nicole Wong和她的團隊預計，利潤將進一步緊縮，並且政策「同時調整」。但相比復甦初期的緊縮，他們更擔心上升週期的後期。然而考慮到近期行業缺乏積極催化劑，他們對於購買股票的選擇非常謹慎。里昂證券看好華潤置地(01109)(17.92港元，買入評級)，該公司09年至今合同銷售達到200億元人民幣，並且已經取得的銷售已經較08年高160%。另一個首選股票為合景泰富(01813)(6.00港元，買入評級)，考慮到09年第四季度銷售動能加速，較資產淨值近40%的折價看來吸引力較高。
(宦翔 編譯)
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