《大行報告》摩通：中移動<00941.HK>TD制式價值鏈改善被抵銷 評級維持「中性」

摩通預期，內地電訊商下半年競爭依然激烈，相信中移動<00941.HK>TD-SCDMA(TD 3G制式)網絡價值鏈的改善，可紓緩2G資本開支的壓力，但因集中於中低端客戶，難以提升ARPU，相信此改善將被毛利疲弱及盈利負增長所抵銷，故評級維持「中性」。

該行認為與蘋果iPhone 5合作的機會不大，相信將令市場失望。而4G服務推出時間表不變，管理層確認不會於2013年收費。

該行下調2012-13年每股盈測2.4%/5%，意味著0.5%及負0.6%增長，假設其長遠發展良好，目標價由85元升至92元。(ka/u)

阿思達克財經新聞

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