齊魯證券：給予吉林敖東「推薦」投資評級

2009年10月23日 14:55

齊魯證券認為，吉林敖東主業穩定發展，投資收益大幅度增長，具備積極投資價值，給予「推薦」的投資評級。

齊魯證券10月23日研究報告中指出，吉林敖東(000623)主業穩定發展，投資收益大幅度增長。醫藥主業平穩增長，三季度實現營業收入2.40 億元、同比增長17.55%，毛利率70.41%，同比提升7.48個百分點。由於本期對廣發證券股份有限公司投資收益大幅度增加，投資收益本期較上年同期增長42.12%，歸屬於母公司所有者的淨利潤本期較上年同期增長43.46%，再加上對廣發證券股份有限公司可供出售金融資產公允價值變動按權益法調整，導致歸屬於母公司所有者的綜合收益總額本期較上年同期增長1047.51%。

公司成本費用得到進一步縮減，盈利能力大幅度提高。主營業務毛利率上升，雖然環比下降了1.35%，但同比上升7.48%，仍然高出去年全年的平均水平7.41%；期間費用率同比下降了16.33%。其中，銷售費用率同比下降了9.15%；管理費率雖然環比上升2.74%，但同比下降0.75%，比去年全年平均值15.42%低1.92%。另外，財務費用本期較上年同期下降204.80%，主要由於本期支付的銀行貸款利息較少及收到的銀行存款利息較多所致。預計2009——2011年的EPS分別為2.32元、2.64元和3.04元，複合增長率為25.17%;對應的PE分別為28倍、21倍和18倍，公司具備積極的投資價值，給予「推薦」的投資評級。

(陶瑋瑋 編輯)

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