中海基金陳明星:股指期貨開啟指數化投資新時代

2009年，指數基金發行規模大幅增長，市值規模從990億元上升至4000億元左右，全行業規模占比從5.3%提高到16%。中海上證50指數增強型基金擬任基金經理陳明星在接受采訪時指出，經過去年指數基金的井噴式增長，國內利于指數投資的環境已經形成。隨著股指期貨漸行漸近，中國資本市場將進入一個全新的、真正意義的指數投資時代。

陳明星介紹，從海外經驗來看，股指期貨將指數的投資功能特別是其交易功能發揮到極致。股指期貨自身蘊含的套期保值功能將催生投資者對于指數基金、ETF等指數化產品的巨大需求，從而刺激指數投資的全新發展。

舉例來說，利用股指期貨的杠桿特性，投資者可以運用其構建更高收益的保本投資組合，即運用小部分的資金投資股指期貨替代股票投資，而用大部分的資金去投資低風險投資產品如債券等。這種保本投資組合，既可以保證獲得一定的高風險收益，又可以獲得更多的低風險資產的固定收益。

陳明星表示，股指期貨的推出，以及其自身的價值發現功能，將進一步推動中國證券市場走向成熟。從美國、法國、中國香港等國家和地區的歷史實踐來看，股指期貨的推出，帶來的大概率事件是：大盤藍籌走強，指數成分股與非成分股走勢分化明顯，標的指數中對股指有較強影響力、基本面較好、流動性高的權重藍籌股必將獲得更多機構投資者的關注。