李河君憑啥“幹掉”馬雲成首富？

每經記者 賈麗娟

不少關注港股市場的投資者，一定聽過這家公司的名字：漢能薄膜發電(00566,HK，以下簡稱漢能)。這家公司在2014年一年內漲幅達255%，進入2015年，股價漲幅更是“任性”地在1月23日以來的3天內達32%，市值迅速膨脹至1500億港元。據《北京青年報》報導，按照漢能最新市值，漢能董事長李河君已經 “擠掉馬雲成為新首富”。

在關注度飆升的同時，質疑的聲音也在增大。據英國《金融時報》報導，漢能股價自2014年初以來上漲逾3倍，而公司與母公司之間的商業聯繫令人感覺異常。獨立股評人DavidWebb也指出，漢能嚴重地依賴母公司，市值過高存泡沫風險。不過，雖然存在質疑，漢能在1月23日以來的短短6個交易日中，通過港股通獲得2.71億港元的凈買入。

漢能否認出售發電廠系關聯交易/

《每日經濟新聞》記者注意到，1月28日，《金融時報》刊發的有關漢能的報導稱，漢能凈利潤達到50%，且市值是公司最大對手、美國薄膜太陽能電池生企業FirstSolar的三倍，並超過中國其他所有太陽能上市企業的市值總和。但在這背后，自2010年以來漢能總共實現的148億港元的營收，几乎全部為向漢能集團(漢能母公司，持股比例為78%)銷售設備所得。

報導同時指出，作為買賣雙方，漢能與母公司旗下工廠對應的營收數據有頗大出入。除此之外，漢能將太陽能發電廠賣給內地投資基金“弘晟”一事也有疑點，該基金的持有人之一是漢能前董事的妻子。報導還引述首席執行官代明芳的話表示，漢能集團的太陽能電池製造這一塊業務在賠錢。代明芳表示，應收賬款之所以如此高，主要原因是大部分工廠開工不足，但他相信這塊業務未來會創造大量利潤，最終不會有問題，一兩年后將看到一家了不起的公司。

該報導1月28日發出，當日漢能股價下跌3.49%。在質疑報導出現兩天之后的1月30日晚間，漢能發布澄清公告稱，正如公司2014年中報所披露的那樣，漢能集團為公司主要客戶，但公司近期已開拓下游光伏發電業務，並預期將繼續開拓不同客戶源，使收入更加多元化。至於對漢能集團的逾期應收款項，也已經在2014年末清償完畢。

而對於有關潛在關聯交易的質疑，漢能則直接做出了否認。公告稱，經過對弘晟的背景資料進行詳細查詢后，認為出售事項並非公司關聯交易。公司稱，“已遵守上市規則之規定，並向發放有關本集團不正確、惡意或瑣屑無聊資料之人士，保留一切追究權利。”

港股通資金連續6日凈買入/

在漢能遭到媒體質疑之前，公司股價連續3天大漲，1月23日、26日及27日三日漲幅達32%，公司市值也飆升至1500億港元。就在1月27日晚，漢能發布公告稱，漢能子公司向控股股東收購AltaDevices全部股本，總代價1500萬美元，將以內部資源撥付。漢能認為，AltaDevices擁有之砷化鎵(GaAs)柔性薄膜電池生技術，大幅超越晶硅電池的發電效能，為集團開發全太陽能動力汽車和商用無人機系統，奠定了堅實的技術基礎。

分析人士認為，漢能近期動作動作頻繁。2014年12月，漢能剛剛一次性出售了五家子公司，獲得逾7億元的收益，公司表示，將用作一般營運資金以作為將來發展薄膜發電業務之用，此次出售事項將可加快集團在下游業務的發展。回溯至2014年9月，公司宣佈與宜家進一步合作，將漢能家用薄膜發電系統業務拓展至多個國家。

在剛剛過去的周末，漢能母公司又找到了新的“小伙伴”。《廣州日報》1月30日報導稱，1月29日，廣汽本田？漢能17MW分散式光伏發電工程正式併網發電。據介紹，項目克服了太陽能組件難以在PVC柔性屋面上安裝固定的難題，由漢能控股負責，項目占用屋頂總面積約為24萬平方米，年平均發電量1900萬千瓦時。

《每日經濟新聞》記者注意到，滬港通開通以來，漢能一直是南下資金的“心頭好”，頻頻出現在港股通十大成交活躍個股名單上，這一現象在被媒體質疑期間也沒有改變。港交所公佈的數據顯示，1月23日～28日，漢能連續4個交易日位居港股通10大成交活躍股前兩名。其中，1月26日和27日，漢能分別被凈買入7051萬港元和9887萬港元。

即使在報導出現之后的1月29日和30日，漢能仍繼續被凈買入，金額分別為863萬港元及1367萬港元。據記者計算，自1月23日以來的短短6個交易日中，通過港股通凈買入漢能的資金為2.71億港元。