英央行MPC再次擴大債券購買規模的可能性很小

英國央行貨幣政策委員會再次擴大債券購買規模的可能性很小，退出政策尚在考慮中。

綜合外電11月19日報道，18日公佈的英國央行(Bank of England)會議紀要顯示，貨幣政策委員會(Monetary Policy Committee)並未排除進一步擴大債券購買計劃規模的可能性，但目前看來，除非英國政府實施遠比預期激進的債務削減計劃，否則該委員會不大可能再次擴大債券購買規模。

如果英國經濟2010年的增長速度與貨幣政策委員會多數委員預計的一樣快，那麼英國央行開始上調關鍵利率或出售已購債券的時間或許早於經濟學家們此前的預測。

11月5日，貨幣政策委員會第三次決定擴大國債購買規模，由此前1,750億英鎊擴大至2,000億英鎊。11月會議紀要顯示，9位委員中有7位支持這一決定，外部委員David Miles則支持將規模擴大至2,150億英鎊，而央行首席經濟學家Spencer Dale傾向於保持規模不變。重要的是，英國央行行長金恩在多數之列。

會議紀要顯示，委員們對第三季度經濟萎縮感到意外，但他們預計，09年最後一個季度經濟將實現增長。等到2010年2月再次審議債券購買計劃時，委員們應該已收到官方對09年第四季度經濟增長的估計數據。

多數經濟學家預計第四季度經濟增長情況將較為強勁，足以說服貨幣政策委員會維持債券購買規模不變。Global Insight經濟學家Howard Archer稱，幾乎可以肯定英國經濟第四季度將恢復增長，通貨膨脹壓力也正在回升，而且未來幾個月內還有可能明顯上升；基於以上理由，11月份擴大債券購買規模的決定有可能會是最後一次，除非英國經濟在2010年再次大幅下滑。

貨幣政策委員會此次會議的投票結果出現三派觀點，這種情況較為罕見。當出現這種情況時，通常預示著政策方向將會調整。

儘管英國央行進一步擴大債券購買規模的可能性不高，但也不能完全排除，因為會議紀要顯示，「部分委員」認為英國經濟增長率仍有可能低於央行在季度《通貨膨脹報告》(Inflation Report)中的預期。

不過，一些委員顯然已開始預先思考何時取消部分非常規刺激措施的問題。會議紀要顯示，許多投票贊成將債券購買規模擴大至2,000億英鎊的委員認為，擴大資產購買計劃規模的結果之一將是導致取消非常規刺激措施的適當時機提前。這意味著如果經濟確如預期的那樣開始恢復增長，一些委員可能會要求加息。

即便英國央行以後不再擴大債券購買計劃規模，也不一定意味著貨幣政策委員會將停止擴大向家庭和企業提供資金的努力。會議紀要顯示，貨幣政策委員會討論了下調銀行準備金利率的可能性，此舉能夠鼓勵銀行買進短期國債，從而推低短期利率。

貨幣政策委員會認為，此舉不會對經濟前景產生顯著衝擊，但也不失為未來的一項政策選擇。多數經濟學家認為，既然該委員會在危機最嚴重時還覺得無需減息，那麼未來也不可能減息。

(韓添伊 編輯)

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