互聯網轉型成效凸顯 蘇寧凈利大漲逾110%

1月30日晚間，蘇寧云商(002024,股吧)發布業績預告修正公告稱，2014年，蘇寧云商全年將實現不少於7.8億元的凈利潤，同比增幅超過110%。

公告雖短，卻傳遞出兩條重要資訊。

其一，蘇寧云商向互聯網零售轉型成效逐漸凸顯。雖然蘇寧云商尚未公布2014年全年財務數據，但從三季度以來經營持續向好的趨勢，在四季度會表現的更加明顯。

其二，以蘇寧云商門店資產為目標資產發行的reits產品，自推出開始，就因其創新性的盤活存量資產和高效資產運營模式，受到市場和行業的追捧。蘇寧reits產品的發行，不僅是金融創新在零售服務業的大膽嘗試，更成為深交所中小板上市公司通過證券資產化業務成功融資的第一例。

申銀萬國的研究報告指出，蘇寧云商通過這一創新性的資產運作模式，獲得優質門店增值收益和現金回籠，同時能以穩定的租金對物業進行長期租賃，仍實際控制門店，並未影響到公司運營。更重要的是，獲得資金后，蘇寧云商可將資金再次投入到門店轉型中，建立起資產貨幣化、門店再投入的良性資產運營方式，為門店互聯網化、物流體系建設、市場營銷等儲備充足現金，增加市場競爭實力。

毫無疑問，這是市場對正在進行o2o互聯網零售轉型的蘇寧云商的肯定，更是對其多年在零售行業發展和積累的認可。目前，蘇寧云商在全國范圍內擁有超過1600家線下門店的優勢資產。在互聯網零售時代，這些門店對於提升用戶體驗，建立企業品牌形象和移動互聯網發展都具有重要意義。

事實上，蘇寧云商一直堅持推進互聯網化門店改造，用免費貼膜、門店體驗區、休息區等一系列改造盤活線下門店流程。通過打通展示、體驗、支付、配送等一系列線上線下的全流程購物體驗，線下門店銷售也迎來了互聯網轉型后的高速增長。2014年三季度，蘇寧云商可比店面銷售收入同比增長4.10%。

蘇寧云商此前也曾表示，未來有可能將資產證券化的嘗試推廣到自建物流。中信證券(600030,股吧)的分析顯示，蘇寧云商沉淀了超過600萬平方米的自有物業，除自有物業門店以外，還包括接近400萬平方米的物流倉儲基地。如果未來能繼續以創新資產運營的模式挖掘其真正的潛在價值，將給蘇寧云商帶來可觀的穩定現金收入，幫助其加速轉型互聯網零售。

行業分析指出，此次蘇寧reits產品發行的成功，必將點燃reits市場化的創新激情，而o2o零售商的自身價值也將被大力挖掘，未來可期，從而備受資本市場青睞。