滬膠休整後將繼續上行

在震盪休整2周-3周後，預計滬膠將繼續上漲。

首先，近期EIA和OPCE上調今年和明年全球石油需求的預期，再加上美元持續疲軟，推動美原油持續上漲，從而導致膠價上漲預期加強。

其次，滬膠作為消費主導的品種，其價格嚴重受制於宏觀經濟走勢和汽車行業發展，自身產量一般較為穩定。一方面，近期利好經濟數據頻出，說明經濟主體信心開始回升。前3季度累計貿易順差達1354.8億美元，顯示出我國經濟良好的增長態勢，為投資者中線做多提供了機會。另一方面，國內9月汽車產銷表現良好，且預計10月中旬汽車產銷有望雙超千萬輛，全年將有可能超過1200萬輛。同時，汽車出口的當月表現也較為出色，環比呈現明顯增長。國內汽車需求強勁增加，加之汽車出口緩慢好轉，必然推動輪胎行業的發展。

供給方面，東南亞產區的惡劣天氣影響割膠工作，今年第17號熱帶氣旋「芭瑪」帶來的強風驟雨，使得農業、漁業生產停止，並造成一定程度的損失，橡膠的割膠工作被迫暫停。另外，傳言泰國政府將與其他生產國合作，將橡膠價格維持在每公斤80泰銖上方，這令農戶緊握手中庫存。

綜合看，特保案對輪胎行業造成的衝擊毋庸置疑，但在經濟復甦的背景下，膠價長期回升的走勢應無疑問。特別是在強勢原油的支撐下，滬膠向下空間明顯受限。