世紀證券維持鞍鋼“增持”評級

8月19日消息，鞍鋼上半年實現營業總收入300.42億元，同比減少25.21%；實現營業利潤-18.11億元，同比減少124.01%；實現淨利潤-15.63億元，同比減少126.14%。基本每股收益-0.216元。

據統計，1-6月份，鞍鋼共生產鐵927.46萬噸，比上年同期增長14.34%；鋼910.17萬噸，比上年同期增長11.18%；鋼材852.16萬噸，比上年同期增長10.78%；銷售鋼材830.42萬噸、比上年同期增長8.17%，實現鋼材產銷率97.45%。

對此，世紀證券發佈報告稱，上半年鞍鋼的成本壓力大是造成虧損的主要原因。其中，第一季度實現微利的主要原因是沖回了15.72億的減值準備。第二季度在毛利虧損17.91億元的同時，又計提了21.84億的減值準備。

該行指出，成本壓力主要是鞍鋼的鐵礦石採購價格遠高于市場價格。鞍鋼的鐵礦石的定價制度是參考前一半年度鐵精礦進口到岸的海關平均報價折扣5%進行定價，並且在半年內保持穩定。在鐵礦石價格下降的市場情況下，鞍鋼的鐵礦石成本高于市場成本。上半年向大股東鞍鋼集團採購的鐵精粉的均價為888元/噸。下半年遵循同一原則，鐵精粉的採購價格將下降到550元/噸左右。

該行認為，下半年隨著鐵礦石採購價格的下降，鞍鋼的成本壓力大幅下降。同時，鞍鋼出臺的7月、8月的鋼材產品價格調整資訊顯示，鞍鋼已經連續2月上調了產品價格。其中，熱軋產品上調了650元/噸-750元/噸；冷軋產品上調750-850元/噸；鍍鋅上調750元/噸；中板線基價上調340元/噸；矽鋼上調1000元/噸。

該行相信，隨著行業走出低谷，新增產能將提升鞍鋼的盈利水準。預計09年和10年的每股收益分別為0.35元和0.52元，考慮鞍鋼的龍頭地位、產能擴張能力等，維持鞍鋼的“增持”評級。