【匯金點評】海通：歐元短線反彈拋售

歐洲債務危機又有新發展，火舌伸延至擁有AAA主權信貸評級的歐元區第五大經濟體荷蘭。由於荷蘭執政聯盟與民粹主義黨未能就新財政預算案達成共識，執政聯盟提出140億歐元財政緊縮計劃，期望將目前佔國內生產總值(GDP)4.7%的財政赤字，在二零一三年降至歐盟設定的3%上限，但未獲反對派支持，荷蘭首相宣布內閣總辭，最快將於九月五日舉行大選。

荷蘭債難以炒起

荷蘭政府財赤佔GDP比例4.7%，雖然超出歐盟上限，但較西班牙的8.5%或法國的5.2%低，荷蘭今年全年外債加上利息支出為599.72億歐元，遠低於西班牙的1,103.29億歐元及意大利的2,460.69億歐元，加上該國去年第三及第四季GDP按季分別收縮0.4%及0.6%，反映荷蘭已陷入技術性經濟衰退，以年率計，去年第四季GDP亦已收縮0.6%，即使其削赤方案得以通過，在經濟表現持續收縮下，能否達到目標亦成疑，在現時採取財政緊縮措施更會進一步打擊經濟表現。

政治因素影響短暫

反對派否決執政聯盟的削赤議案，某程度上是利用該議案作為打擊對手的工具，並藉著大選取代現政權。因此，筆者相信荷蘭的債務問題以至可能失去三個A最高主權信貸評級，對歐元匯價都不會產太大影響，法國及美國不也失去最高評級嗎？影響亦是短暫。不過，若以陰謀論看，筆者一直認為投機者必會藉著債務問題而追殺歐元，但歐元匯價偏偏穩守在1.30美元以上，而這有可能是因為市場上絕大多數散戶皆知歐債問題不利歐元，並以拋售歐元為主，故此大型炒家反其道而行，採取先殺淡倉再殺好倉的策略。如匯價短期內突破上周五的高位1.3224，則歐元兌美元進一步反彈的可能性增加。

從周線圖觀察，歐元兌美元自二月下旬以來，走勢呈上升旗形，亦即日線圖的收窄三角形下降軌，目前阻力位約為1.3300，換言之，匯價升穿1.33可視為大型突破，並出現急勁的升勢，挑戰1.35及1.3640，而目前1.30仍是重要支持位，一旦失守，匯價傾向下試1.26的今年低位，短期則建議候反彈至1.3190拋售，破1.3240止蝕，下跌1.3075及1.3000。

貨幣買入/沽出價位目標價止蝕位

歐羅沽出1.31901.30901.3235

英鎊沽出1.61001.60001.6140

日圓買入81.0580.4081.45

澳元沽出1.03001.02001.0340

新西蘭元買入0.81250.82000.8075

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