沖高回落?滬深300指數5月12日早盤收報2,778.44點跌0.80%

滬深300指數5月12日早盤沖高回落，收報2,778.44點，跌0.80%。權重股多數上漲，滬深300指數短期或呈現震蕩整理。

滬深300指數5月12日早盤小幅低開探底后在中國平安等金融類股上漲的帶動下迅速反彈，但盤中中小盤個股借機出貨，迫使指數轉升為跌，收報2,778.44點，跌22.38點或0.80%；共成交26.25億股，成交金額328.07億元，較上一交易日394.22億元萎縮17%。十大權重股七漲三跌，其中，招商銀行(600036)漲0.45%，中國神華(601088)跌0.59%，萬科A(000002)漲0.55%。前20大權重股拖累指數0.7點，金融地產類股貢獻指數1.5點，能源類股拖累指數0.3點。

盤面看，個股近八成下跌，指標權重股多數上漲，滬深300行業指數九跌一漲，消費指數跌幅居前，五糧液(000858)跌4.57%，材料指數跌幅居次，中國鋁業(601600)跌1.34%；金融指數上漲，中國平安(601318)漲1.13%。

板塊方面，保險類股沖高回落，中國平安(601318)漲1.13%、中國人壽(601628)漲0.90%，中國太保(601601)漲0.41%。中國平安12日發布公告稱，美國新橋集團向該公司提議，此前定向發行的2.99億股H股的股東與之前其他的73.45億股普通股的股東同時享有收取2009年末期股息的權利，此次每股派發現金股息人民幣0.3元，共計人民幣8972.66萬元。另據公告，截至4月底，按照統計口徑數據，該集團累計保費規模達到855億元。而保險行業1季度業績大幅增長，主要源于保費高增長。新會計準則實施后，由于對期初獲取費用進行遞延，保險公司承保業務會在當期體現利潤。此外，2010年中國處于從降息周期向加息周期過渡階段，債券到期收益率將得到改善，這與投資渠道拓寬一起構成對保險行業的利好。

農業板塊漲跌互見，北大荒(600598)漲1.97%，隆平高科(000998)跌9.17%。農業類股前期表現較為堅挺，主要是受了通貨膨脹預期激勵。而11日，4月份經濟數據公布之后，相關個股便應聲下跌。數據顯示，4月份，居民消費價格（CPI）同比上漲2.8%，環比上漲0.2%，而推高CPI的主要是食品中的蔬菜價格。而從農業板塊的歷史表現來看，以往的二、三季度都是板塊走勢較弱的時期，但由于近期豬價回升以及北方地區4月中下旬低溫天氣可能造成玉米、小麥、粳稻、番茄、棉花和部分水果減產，從而加劇農產品價格通脹預期，使得二季度以來農業板塊走勢明顯好于大盤。

傳媒類股下跌，中視傳媒(600088)跌1.68%、廣電網絡(600831)跌4.46%。5月11日，國務院三網融合領導小組專家組消息稱，三網融合方案在廣電總局和工信部雙方的方案仍未能達成初步一致的情況下，極有可能在預定的5月底不能公布該方案。而在5月初，從北京市委宣傳部曾傳出5月20日將公布三網融合方案的消息，市場對三網融合進行了概念炒作，但是廣電部門和電信運營商之間的利益沖突較大，很難調和。雙方矛盾激化的同時，大大延緩了三網融合試點方案的出臺進程。而此前有報道稱，為了進一步推動國內新媒體的發展，央視網等10家新聞網站將登陸A股，今年至少有1?2家有望成功上市。同時，統計數據顯示，整個傳媒板塊4月份以來跌幅為8.37%，而同期滬綜指跌幅達到了13.53%，傳媒板塊相對跑贏大盤，也使得近期的利空傳聞成為了其補跌的誘發因素。

現貨指數小幅低開探底后沖高回落，權重股表現相對堅挺難止消費等前期股價穩健板塊的補跌勢頭。從宏觀基本面來看，4月份CPI和PPI數據超預期顯示加息的可能性加大，但CPI上漲主要是由于食品中的蔬菜價格拉動的，這在一定程度上受到氣候因素的影響，未必具有持續性；而隨著房地產的調控的展開，PPI下半年可能會出現回落，因此，短期看，會否加息存在較大的不確定性。但隨著信貸的緊縮以及貨幣政策收緊，M1、M2增速已處于下行區間，從而引發市場對資金流動性緊縮的擔憂，造成A股市場持續走弱。而本輪A股市場調整的主要原因在于房地產調控政策引發了較強烈的經濟減速預期以及通脹管理預期。而緊縮政策在樓市價格出現明確調整或宏觀經濟增速顯著降溫之前不會終結。由此，政策面將持續偏緊。而隨著房地產緊縮的持續，宏觀經濟和相關行業的盈利都將出現不利變動。

(馮迪??撰稿)