凱基證財顧業務奏捷 完成台灣近3年最大收購案

凱基證券(6008-TW)除了經紀業務外，積極強化承銷業務與財務顧問業務，其中財務顧問部分，順利協助日月光半導體(2311-TW)收購環隆電氣(2350-TW)案，順利收購高達59%的環電股份，收購金額近新台幣135億元，為台灣資本市場近3年來最大金額的公開收購案。

凱基證券資本市場部亞太區主管吳怡君表示，此一收購案除了是近年來最高金額的公開收購案之外，同時也是台灣公開收購史上第一次以股票為對價的案件，能收購到這麼高的比例，除了顯示凱基證券在收購條件與架構的創新設計能力之外，也說明了凱基證券合併台証證券後，雙方在通路的整合與動員能力已有所展現。

日月光本次共收購環電流通在外股份達59%，收購金額接近新台幣135億元，若加計日月光原持有環電約18%股份計算，日月光已擁有對環電的絕對主導權，順利達成本次收購案的目的。在凱基證券以創新設計，本次公開收購以每1股環電固定換0.34股日月光股票，並搭配不固定現金方式，將收購價格鎖定在21元，並以公開收購屆滿日2月3日之前一、三、五個營業日均價孰低作為計算日月光股票價格之基準，因此近日雖然大盤回檔、日月光股票同步走跌，但透過增加投資人可取得現金數額的收購架構，得以確保投資人21元之應賣對價(日月光股票加現金)。

本次公開收購除使日月光達到增加環電持股及業務整合效益外，亦順利處分子公司帳上2.18億股之日月光庫藏股，藉由活化資產使收購之現金支出得以由原預估之新台幣135億元大幅下降至新台幣82億元。此外，在日月光原即享有高於環電之本益比及股價淨值比之優勢下，日月光以自身股份為對價收購環電，更進一步達成提升每股盈餘、每股淨值及股東權益之效果，可謂一舉數得，不但再度顯現日月光於財務操作上之敏銳度與靈活度，亦考驗了財務顧問凱基證券的創新與執行能力。

吳怡君表示，凱基證券一向以創新能力著稱於業界，包括轉換公司債動態重設、賣回權取消權、強制轉換公司債、到期無償贖回特別股等工具，皆為凱基證券因應客戶資金籌措或併購活動需求而研發、首創之籌資架構及工具。近幾年並陸續承作包括友達廣輝合併案、廣達鼎天股份受讓案、明基佳世達分割案、元太科技E Ink股份受讓案等市場指標性案件，於Bloomberg併購排行榜上與Morgan Stanley、Goldman Sachs等國際型投資銀行並駕齊驅。

相較於同業近期紛紛表示將強化財務顧問業務的手續費收入來源，吳怡君副總強調，凱基證券向來即秉持著兩條腿策略，亦即承銷業務與財務顧問業務並重，兩者相輔相成。唯有兩條腿並行，才能走得穩，跑得快，同時也才能提供給客戶一站購足的全方位服務。