大連大豆減倉下行短期可能維持震蕩走勢

大連大豆期貨11日震蕩走低，市場主要受到周邊利空的市場環境拖累及即將公布的美農業部5月供需報告影響。主力1101合約收低16元/噸，報3,928元/噸，市場縮量減倉，收陰線。國內經濟數據顯示通脹壓力加大，強化了市場對流動性收緊預期，同時歐洲債務危機所造成的系統性風險仍在，整個商品市場信心仍不足。不過國內新作大豆播種推遲及后期天氣的不確定性限制著大豆價格的跌幅，預計大連大豆短期仍將維持震蕩走勢，關注美農業部報告影響。

國際方面，因歐盟救助計劃提振金融市場大幅上漲，CBOT大豆期貨10日在外圍市場影響下小幅收高。主力7月大豆合約收盤961美分，上漲了1美分/蒲式耳。盡管歐盟推出了規模龐大的救援方案，但市場對歐元區債務危機的擔憂仍然存在，歐元區成員國信用評級仍面臨被進一步下調的威脅，金融市場的系統性風險仍然存在。美國農業部即將公布5月供需報告，預計本次報告的2009/10年度美豆結轉庫存量將出現下調，但同時美農業部還將首次公布2010/11年度結轉庫存預估數據，預計2010/11年度美豆結轉庫存為3.40億蒲式耳，這將是2007年以來最高值。目前市場正等待美國農業部月度供需報告的指引。

國內方面，產區大豆現貨行情依舊疲軟，當地油廠對大豆收購價格大多在3,500-3,600元/噸左右，國儲收購截止后，失去國家政策面扶持，在低價進口大豆供應沖擊下，油廠對國產大豆收購意愿普遍較低。而國內農戶手中目前還有100多萬噸大豆待售，迫于春耕資金需求及保管條件等方面壓力，部分地區農戶心理銷售價位有所調低，但市場總體購銷狀況仍顯清淡。港口進口大豆分銷價格穩定于3,500元/噸左右低位，港口庫存接近500萬噸。中國國家糧油信息中心在報告中稱，2010年5至7月每個月的大豆進口預計都將超過500萬噸，觸及紀錄水平。而南美大豆收割拉低進口成本，大豆進口成本從4月的3,550元/噸降為5至6月的3,400元/噸。低價進口大豆供應沖擊下，倘若沒有政策面的保護，國內豆類市場行情不容樂觀。有消息稱黑龍江已經報請發改委延遲國儲收購政策，此議案本周可能有決定，市場正關注政策面動態。

此外國家統計局11日公布的4月經濟數據顯示，4月份CPI同比增長2.8%,漲幅比上月擴大0.4個百分點，接近全年3%的控制目標。4月份PPI同比上漲6.8%,漲幅比上月擴大0.9個百分點。數據顯示國內通脹壓力加大，市場對國家流動性收緊預期強化，股市及商品市場整體承壓。

期貨市場上，大連大豆期貨11日震蕩走低，市場主要受到周邊利空的市場環境拖累及即將公布的美農業部5月供需報告影響。主力1101合約回落至30日均線上方附近，5日10日均線線呈下穿20日均線之勢，盤面大豆仍存在調整壓力。市場縮量減倉，部分交易商離場觀望。不過下方3,900元/噸處的支撐仍然較強，后市需關注美報告的影響。

(方慧玲 撰稿)

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