ADR走弱 港股今或開低 短期陷牛皮悶局 20700點有撐

港股 ADR 走弱，恐拖累港股今 (14) 日開低，由於成交量低企，再加上國慶日將屆，短期大盤可能陷入牛皮悶局格局，後市上攻有待量能增強，短期支撐看20700 點。

香港《文匯報》報導，市場擔憂美股漲幅太快，道瓊工業指數上周五 (9/11) 終結 5 日升勢，下跌跌 22點，收報 9605 點，在當地掛牌的港股預托證券 (ADR)股價也被拖累，幾乎全線下跌，只有匯控 (0005-HK)ADR 報 84.92 港元，較港收市價高 0.32 港元。

中移動 (0941-HK) 及國壽 (2628-HK) ADR 分別報78.67 港元及 34.76 港元，分別較港收市價低 1.33港元和 0.086 港元，以 ADR 的情況看，港股今 (14)日低開機會較高。

匯業財經集團證券部主管熊麗萍表示，恒指在現水平，不管是追入或套現，都令大家傷腦筋，但中國內地8 月份新增貸款達 4104 億元人民幣，工業增加值及固定資產投資增幅均較 7 月份為佳，這些數據足可令內地股市暫擺脫信貸收縮的陰影， A 股可望逐步回升，有利港股再進一步。

另外，新股反應熱烈，也有助支持港股的投資氣氛，但投資者要留意，成交仍處較低水平，若新股凍結資金回籠後，大市成交未有改善，市況將會先行調整，若成交量回升，恒指短期可以上探 22000 點水平，並在20500 點獲得支撐。

熊麗萍認為，目前投資者不宜盲目追入個別股份，特別是一些已跑贏大市的股份，例如金、銅相關的商品股、本地銀行股及個別內銀股如中行 (3988-HK) 、工行 (1398-HK) 等，短線可先行套利。

新股方面，她建議可認購男士服裝品牌銷售商利郎(1234-HK) ，因為股值吸引，主攻二、三線城市更具優勢，兩隻熱門新股國藥 (1099-HK) 及中冶 (1618-HK)估值都偏高，但論業務空間及政策因素，應取國藥而捨中冶。

第一上海證券市場策略員葉尚志表示，恒指上周累計升842點，每日平均成交量只有 652 億港元，大市成交未能增加配合，為港股帶來隱憂，使近期的升浪予人不切實的感覺。但用另一個角度看，成交低企也可說明市場上的沽壓不大，加上期指市場近來建倉活動，為港股增加上升動力。

葉尚志說，投資者更應關注國指能否跟上恒指，並突破 12508 點創今年新高，如恒指和國指能同步創新高，顯示港股整體轉強，惟這當然需要大市成交的配合，成交起碼要增至 800 億港元以上，短期後市可持續看漲，現時恒指初步支撐位在 20700 點水平。

香港《大公報》報導， BMI 基金管理總裁沈慶洪指出，大盤成交量不足， RSI 線呈現背馳，且愈來愈多股份出現 10 日線跌穿 50 日線，在技術上屬於利空訊號。不過， 9 月份大量新股出籠，各大證券行的上市保薦人定必力托大盤不跌，而且國慶在即，內地亦會推出措施維護大市，避免 A 股急挫，加上國際熱錢充斥，所以港股又不虞大跌，因此短線會再次陷入牛皮悶局。

沈慶洪表示，港股踏入 10 月份後，才有可能有幅度稍大的調整，低見 19400 點。散戶投資者值得注意的是，若果恒指在短期間內拉上 24000 點、 25000 點，應該預示港股將出現大調整市。