新政助推電力股

盡管關于上網電價的調整只是傳聞，但從政府近期針對資源的政策調整來看，電力股背后的故事會更加豐富。電力股這個防御性的板塊有可能在今年最后一個季度會有所表現

截至昨日收盤,電力板塊整體上漲4.33%，從漲幅來看，電力股雖無法與券商、保險等板塊相比，但板塊跳空高開42點，已經足見該板塊的人氣。盤面來看，申能股份、樂山電力漲停，京能熱電、凱迪電力、華電能源等漲幅靠前。

盈利大幅增長

10月9日，國家發改委公布了《關于居民生活用電實行階梯電價的指導意見（征求意見稿）》（以下簡稱《意見》），向社會征求意見。

根據意見稿提出的兩種方案，15%-20%的居民用電戶每度電提價不低于5分錢，最多有10%的高用電量家庭每度電提價不低于0.2元。

對具體的電力企業公司來說，大通證券行業研究員蔡文彬認為，由于實施階梯電價只涉及到銷售電價，與發電企業上網電價無關，發電企業幾乎不受到居民生活用電實行階梯電價的影響。而實施階梯電價后將提高整體銷售電價水平，因此，電網公司將直接受益。

數據顯示，2009年我國城鄉居民生活用電合計4571億千瓦時，占全社會用電量的比重為12.55%。根據一些地區進行的試點情況，滿足基本用電需求的第一檔用電量一般占該地區人均用電量的70%左右，也就是說剩余30%的用電量將提價。如果按照第一套方案，這部分用電量將提價0.05-0.20元/度。

蔡文彬預計，平均提價0.125元/度，以2009年居民生活用電量計算，電網企業將每年增收約170億元。

實際上，從今年1-8月的數據來看，電網盈利大增成為電力行業業績提高的首要刺激因素。

招商證券提供的數據顯示，今年1-8月份，供電業務實現利潤總額380億元，同比增長965％；8月份實現利潤總額168億元，同比增長918％。其中，受銷售電價上調影響，收入增速高于成本增速3個百分點左右，電網行業毛利率提高2個百分點，由4％提高到6％，帶來盈利大幅增長。

后市會有表現

不過，蔡文彬也指出，實行階梯電價后，預計整體銷售電價將得到提高，無疑將增強電網類上市公司配電業務盈利能力。目前A股市場電力上市公司以發電類為主，電網類公司只有樂山電力、西昌電力、桂東電力、明星電力、文山電力以及郴電國際等，且電網業務在營業收入中比重較小，因而相關上市公司直接受益程度較為有限。

然而，就在此時，市場有消息傳出，繼階梯電價方案后，發改委也將針對上網電價過低的現象調整部分省份的上網電價，最快將于本月末實施。分析人士預計，如果這一政策實施，包括華電國際、華能國際、大唐發電等上市公司將明顯受益。

“之前電力股的表現一直平平，盡管關于上網電價的調整只是傳聞，但從政府近期針對資源的政策調整來看，電力股背后的故事會更加豐富。電力股這個防御性的板塊有可能在今年最后一個季度會有所表現。”昨日，在銀河證券東方路營業部一位張姓股民在接受記者采訪時表示。