大摩：十一長假手機熱銷 聯發科Q4淡季不淡 給予加碼評等

摩根士丹利證券今天最新出爐的報告，今年中國十一長假的手機銷售量比去年好，聯發科 (2454-TW) 手機晶片出口量大增，第 4季不致於面臨出貨大降的風險，長期獲利看好，再加上目前外界過度憂心淡季效應，反而是買進聯發科的時機，給予加碼評等，目標價 580元。

摩根士丹利證券指出，外界憂心聯發科受到淡季效應的影響，中國十一長假過後的需求恐下降，面臨價格和毛利下降的壓力，但是最新的調查結果顯示，以上因素純屬於過度憂慮，因為聯發科在中國以外的地區增加市占率，而且股票估值也合理，長期發展相當樂觀。

根據摩根士丹利證券的調查，今年中國十一長假的手機銷售量比去年好，符合手機零售商在前幾年的預期，不過，聯發科第4季的訂單能見度有限，特別是在中國的市場，然而，十一長假的需求強勁，手機晶片出口量大增，第 4季不致於面臨出貨大跌的風險。

如果以明年的每股盈餘來看，其實聯發科的股價不算貴(least-expensive)，投資人應放眼長期的潛在獲利空間，既然目前外界仍憂心聯發科第 4季的淡季效應和獲利減少，顯見是加碼的好時機。