財報─英博併購綜效成本削減得宜 Q2獲利36億美元 優於預期

比利時全球釀酒巨頭英博（Anheuser-Busch InBev；ABI-BE）受惠合併北美老牌酒廠綜效，釀酒產能提升、成本削減得宜，在全地各地以較低的現貨成本投入生產，非美地區受惠於美元強勁匯兌盈餘，邊際利潤擴張，今（13）日Q2 財報顯示，息稅攤銷折舊前獲利(EBITDA) 上揚 18.5% 至 35.96 億美元，優於預期。

英博指出，2009 全年銷售成本僅微幅增長，優於預期。這使其經營情況有所改善，能因應全球啤酒消費疲弱帶來的衝擊。

消費者傾向以低價啤酒取代高價啤酒的市場趨勢下，英博本季財報表現相對穩健。但該公司也表示，下半年業務將會大幅減弱。財報顯示，2009 年併購北美酒商產生的綜效儲蓄目標總額為 10 億美元，Q2 所節省的製造和廣告開支為 3.15 億美元，總計 H1 儲蓄總額已達 6.1 億美元。

英博生產淡啤 Stella Artois 和 Beck。財報顯示在英博以 520 億美元買下美國老牌啤酒廠 Anheuser-Busch 後，北美地區佔集團營收 4 成。北美地區 Q2息稅攤銷折舊前獲利 (EBITDA) 增長 26.3%。Q1 則增長 25.9%，但英博指出，北美 Q1 獲利增長數字是與前年經營不佳時期相比的結果，因此不代表今年下半年將有好成績。

英博本季北美地區銷量下降 1.1%，低於預期的1.0%。

巴西市場新包裝上市，銷量年增率 7%，Q2 淨利年增 34%。中歐東歐市場由於需求疲弱、主力產品市佔下滑，銷量年降率 8.9%。中歐東歐分公司 Q2 由於售價提高、成本削減、經銷費用降低，息稅攤銷折舊前獲利(EBITDA) 增長 39%。

Q2 全球第二大釀酒英商南非美樂（SAB MillerPlc；SAB-UK）銷量持平。全球第四大的丹麥嘉士伯（Carlsberg Group；CARLB-DK）銷量下跌 6%。

英博去年實行收購計畫引發負債疑慮，股價曾於去年 11 月創下歷史低點，今年以來已上漲了 2 倍。

該企業迄今尚未發佈任何資產讓渡計畫。英博全年財測 70 億美元，H1 已達財測目標的一半。據銀行消息人士指出，它計畫出售在中歐東歐 7 國的資產。