美林：中國房地產行業動能持續強勁

美林指出，中國8月房地產投資年率增長34.6%，動能持續強勁，房價可能將保持彈性。

美林證券(Merrill Lynch)中國經濟學家陸挺博士9月10日發佈報告指出，8月房地產行業動能持續強勁，所有相關數據顯示中國8月房地產行業持續穩固，受投資信心改善、房價預期上升以及比較基數較低的支持。8月房地產投資年率增長34.6%，可能將維持提升趨勢，並且成為09年下半年的主要增長動力。美林維持09年和2010年GDP分別增長8.7%和10.1%的預測不變，並且美林認為不太可能出現數據都不及預期的情況。

美林認為，目前供給相對緊張，限制銷售增長。8月房地產交易量增幅年率激增至85.1%，7月為增長67.6%。未來幾個月交易量年率可能增長但月率可能持平甚至下跌，儘管行業總體處於恢復過程中。08年許多項目延期，並且09年房屋銷售出人意料反彈使庫存消耗一空。儘管過去幾個月項目重新啟動，但新屋供給尚未恢復至能滿足增長的需求的水平。交易量年率增長可能將維持高點，原因在於比較基數較低。

房地產價格年率(8月房價年增2%，7月年增1%)和月率(7月和8月月增0.9%)雙雙走高。儘管政府採取了降溫措施(例如二套房貸款政策)，房地產價格月率和年率增幅可能將保持彈性，因價格預期上升以及新供給緊張。

美林指出，房地產投資和建築行動已經加快。8月房地產投資年增34.6%，高於7月的19.6%和09年上半年的9.9%。建築活力也回升，並且8月開工的建築面積和在建的建築面積分別年增23.9%和40.0%，相比之下7月增幅分別為0.6%和7.5%。風險在於美林預測的09年下半年房地產投資年率增長25%可能上升。

(宦翔 編譯)

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