道指破萬點後仍任重道遠

道指衝破萬點後必須維持漲勢才可迎來牛市，目前的反彈只是建立在樂觀預計最壞時期業已結束的脆弱基礎之上。

綜合外電10月15日報道，道瓊斯指數只有在衝破萬點大關後繼續一往無前才可宣稱牛市的到來。

道指14日收在10,015.86點。這是由心理因素決定的反彈，建立在樂觀預計最壞時期業已結束的基礎之上。經濟復甦的任何遲滯均將令投資者心生疑慮，從而引發股市的拋售。

這將是對牛市的一大考驗。若道指堅守在了萬點關口上方，熊市可能只有回去冬眠了。

回顧歷史，道指03年12月突破了萬點關口，此後經過數月的多空拉鋸戰，道指直到04年11月才站穩在萬點上方並接連創出新高。

而在02年3月道指創下年內新高10,635.25點後跌至10月的7,286.22點，熊市取得了勝利。

投資者到目前為止尚未決定站在哪一邊，而是兩頭下注或採觀望態度。這可能是漲聲一片的唯一解釋。金價9日當周創出1,040美元/盎司的歷史新高，油價12日觸及6周高點。債券市場持續上揚，甚至美元雖然承受了美國巨額債務的壓力，但只是稍顯疲軟而完全沒有崩潰的跡象。

領漲的銀行及科技類股明顯是受到了微弱樂觀情緒的推動，消費及工業類股依然表現欠佳。這種尷尬的平衡不可能永遠維持，投資者必須決定是否相信股市反彈與否。

牛市要取勝就必須把熊逼退。

(蔡立勝 編譯)

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