來自歐美的人民幣升值壓力持續存在

來自歐美的人民幣升值壓力持續存在，中國人民銀行於上週宣布，將人民幣兌美元每日浮動區間自0.5%放寬至1%，人民幣持續國際化，進而刺激點心債需求，宏利投信投資策略部協理鄭安佑對此表示：

1.經濟成長穩健：由於自2011年底人民幣波動即有加大趨勢，因此這項政策早已被市場揣測多時，顯示中國政府認為"現在"是實施進一步金融改革與人民幣國際化的適當時機。主要是因為中國三月份公佈的經濟數據大多數表現優異，包括出口成長、貸款成長、工業生產與製造業數據等皆優於市場預期，增添中國經濟持續成長的跡象，可望帶動人民幣持續緩步升值。

2.人民幣持續國際化，刺激點心債需求：近期中國政府亦擴大QFII與RQFII額度，並持續透過貨幣換匯協議讓外國央行投資人民幣資產（最著名的例子即是日本政府投資100億人民幣的中國國債），展望未來，人民幣國際化的政策趨勢仍將持續不變，中國可望更進一步開放其資本帳，因而市場對人民幣緩步升值的預期並未消失，對點心債的需求也依然強勁。

3.中國經濟轉型為內需消費：透過開放國內債券市場，讓中國融資管道更多元化，有助於境內中小型公司的發展，加快內需滾動，此外人民幣升值能促進產業轉型，加速淘汰低附加價值的出口製造業。

4.中國對歐美貿易盈餘仍持續擴大：儘管中國近年來貿易順差(盈餘/trade surplus)的幅度有所縮減，由2007年的7.5%下滑至2011年的2%，但主要集中在對亞洲國家與原物料國，其對歐、美的貿易順差則仍持續擴大，因此來自歐美的人民幣升值壓力持續存在。

總結：由於人民幣升值的原因持續存在，匯率波動的加大不必然代表人民幣升值趨緩或貶值，人民幣前景仍樂觀，且人民幣國際化將持續吸引資金進入人民幣市場。